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記者:產業轉型大家已經談了很多年了,但似乎總是雷聲大雨點小,這次有什麼不同嗎?
陳鵬:我們覺得還是很不同的,根據十二五規劃,現在新興產業只佔3%的GDP比重,2015年的目標是8%,2020年要達到GDP15%的比重。未來十年,新興產業的增長速度會非常快,出現大的投資機會是大概率事件,技術進步型和專利保護型新興行業最值得持續關注和投資。
記者:怎樣才能找到具有投資機會的新興產業?
陳鵬:可以多關注A股市場的上家創投、PE在投什麼方向,他們投資的都是仍處在成長初期的行業或者公司。統計資料顯示,2010年中國創投和PE投向最多的行業是互聯網、清潔技術、生物、醫療、電子、光電設備、機械製造、IT等行業。我們由此可以看出,未來投資機會將較多地出現在上述行業。新興產業有一個共同點,就是這些產業都有一條快速增長且能夠持續多年的需求曲線。只要抓住這條曲線,就找到了新興產業。
記者:新興產業投資風險很大,怎麼才能減少風險呢?
陳鵬:新興產業投資的本質要遵循成長股投資邏輯。此外,還要分析各個行業發展的模式,技術進步型和專利保護型新興行業最值得持續關注和投資。對於技術進步型行業,技術進步會推動成本和產品價格不斷下降,一旦產品價格下降到一個臨界點,需求就會呈現爆發式增長。光伏發電、風電、LED、芯片都是這個類型的行業。我們比較看好太陽能和LED照明。對於這類企業我們會重點關注它有沒有非常強的成本控制能力,有沒有一個非常強的技術能力推動成本不斷下降。另外一個就是要看拐點到了沒有。
記者:不少老股民都有自己的選股標準,但新產業的股票很多都達不到他們的要求,這讓他們很糾結。
陳鵬:無論是新興產業行業還是新興產業公司,往往處於成長初期,如果用白馬股的標準來衡量,它們往往不是十全十美的,因此,要容忍它有一些缺憾,同時認清這些公司、行業的主要矛盾是什麼,推動這些行業成長的主要動力是什麼。有一些指標或者有一些方面不能十全十美的話,是可以容忍的,這是新興產業個股選擇上的一個要點。
記者:談談你選股的經驗。
陳鵬:化解個股選擇風險沒有任何捷徑,只有深入研究,做好事前控制。
本報記者 張建華 D052
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鵬華基金經理 陳鵬
清華大學工商管理碩士,8年證券從業經驗。曾在聯合證券公司任行業研究員;2006年5月加入鵬華基金從事行業研究,2007年3月至2007年8月擔任鵬華價值優勢基金經理助理,2007年8月至2011年1月擔任鵬華行業成長混合基金基金經理,2008年8月起至今擔任鵬華普豐基金經理,今年1月起兼任鵬華中國50混合基金經理。