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早在2010年8月,證監會便對房地產企業的再融資申請採取“一刀切”的全面關停措施。然而今年5月27日,重慶地產龍頭企業金科集團卻高調宣佈成功借殼上市。
記者統計發現,今年4月份以來,包括金科集團在內,共有北京新華聯置地有限公司、寧波銀億控股三家房企成功借殼上市。難道上市融資的大門又一次爲房企敞開?
三家房企借殼上市獲批
2010年,國務院發佈了《關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》(即“國十條”),明確要求“證監部門暫停批准上市、再融資和重大資產重組”。證監會隨後對市場公告,暫緩受理房地產企業重組申請。
然而,時隔半年左右,今年4月19日,北京新華聯置地有限公司借殼S*ST聖方獲證監會批准;5月12日證監會批准銀億控股重組S*ST蘭光;5月27日證監會覈准ST東源以新增9.08億股吸收合併重慶金科集團。
在證監會與國土部嚴控房企上市的背景下,三家房企竟然在一個多月內的時間同時獲批借殼上市。這不禁讓一些業內人士感到費解,難道房地產企業借殼上市的閘門被悄然打開了?
借殼成功是“遺留問題”
對於三家房企借殼成功,業內盛傳各種說法,證監會有關部門負責人在近日公開解釋,“這些房企成功借殼上市,都是在‘限制令’出臺前已經受理的房地產類併購重組申請,自去年8月以來證監會沒有受理新的房地產企業重組申請”。
“這三家房企上市僅是證監會處理此前房企上市申請的遺留問題。”平安某證券分析師告訴記者,北京新華聯置地有限公司早在2009年便與S*ST聖方進行接觸,而金科也是在2009年上半年便與ST東源制定了借殼上市的方案。可以說,目前三家成功借殼上市的房企沒有一家是在國土部與證監會攜手嚴控房企上市之後的事。
“自2010年以來,國土部聯合證監會一直對房企上市進行‘打壓’的態勢,房企上市大門重開的說法僅因幾家房企借殼上市成功不太準確”。他表示。
多家房企買殼遭“卡殼”
對於“限制令”實施後的房企的借殼上市圖謀,證監會絲毫沒有鬆懈。
5月30日,就在金科集團宣佈成功借殼上市不到3天的時間內,ST德棉發佈公告,控股股東山東德棉集團決定終止與上海愛家投資控股有限公司2009年11月簽署的關於轉讓公司部分股份的協議。德棉集團擬再次公開徵集協議轉讓其所持有的公司國有股8851.23萬股,佔公司總股本50.29%。
根據原重組方案,愛家控股以5.2億元受讓德棉集團持有的公司5270萬股股權,同時德棉集團以3.5億元收購公司棉紡織全部資產、負債,公司以現金和新發行股份相結合的方式,購買愛家控股持有的上海愛家豪庭房地產集團100%的股權。交易完成後,ST德棉主業將由紡織轉型爲房地產。但由於證監會暫停房產企業借殼上市審批,公司此次重大資產重組一直未取得證監會批准,只能終止原重組方案。
相關數據顯示,自2009年以來,包括ST德棉、ST國祥、ST百科、ST二紡、ST嘉瑞、ST商務、ST白貓等多家欲轉身房地產的公司重組案在監管層面卡殼。除此之外,如*ST鈦白、*ST遠東、ST瓊花、*ST吉藥擬轉型房地產企業的計劃也相繼終止。
終止的原因則很多是因爲“目前國家對房地產行業的宏觀調控一直在進行中,此次涉及房地產行業的重大資產重組事項已不具備實施的基礎”。
“曲線上市”亦難逃監管
“目前,房企上市無論以借殼或者直接上市,都必須由證監會會同國土資源部對公司進行覈查,覈查後不存在土地閒置和炒地行爲的公司才能進行到證監會正常的審批過程。”國信證券分析師表示,對於目前的房企來說,符合上述條件的房企少之又少,因此,房企上市“只可遠觀”。
不能借殼也不能直接上市,那麼成立以非房地產爲主營業務的公司,曲線上市進行融資是否能成功?答案也是否定的。
這位證券分析師舉例說,如果一家房地產公司成立一家食品公司,並藉助食品公司的名義上市,從目前政策角度來看是可行的。但公司一旦上市,任何再融資行爲一樣要受到證監會以及國土部的聯合監控。也就是說,只要上市公司主營業務中包括了地產業務,今後的各種融資舉動就要受到相關部門的監管。
“自今年以來,各大上市公司掀起了一陣剝離地產業務的‘風波’。全國各地的上市企業似乎都在把地產這塊燙手的山芋儘快拋出去。中國高科、高新發展等上市企業都已發佈公告表明要出售旗下地產項目或相關業務。”這位人士表示,目前上市企業唯恐怕自己的地產業務阻礙了公司融資與重組。可以說,即便還有房地產公司目前想要借道上市,也要好好掂量掂量融資成本了。”
本報記者 徐楠
·新聞延展·
200多家中小房企被擠出市場
房企上市目前似乎成爲了一條“死衚衕”,中小房企的資金問題又將怎樣解決呢?據不完全統計,今年1月至5月,國內共有50多宗房企併購案例的發生。
北京虎傑投資機構分析師張寅認爲,目前市場上有土地和項目的中小企業開發商已經不到10%,市場上經營性現金流減少,而活躍的房地產開發商也已經從2007年的500多家,縮減到去年不到300家,其中很大的原因就是部分開發商在土地和項目上資金開發能力的缺失。
張寅表示,在每一輪宏觀調控過後,大型房地產企業的市場份額都會出現一定增長。“招保萬金”四家房地產企業,2010年的市場佔有率已由2009年的3.16%上升至4.13%。今年以來,儘管在政策的嚴厲打壓下,房地產市場出現了一定的調整,但是大型房企的銷售額和營業額並沒有出現很大的浮動,第一季度業績發佈會上顯示,銷售成績仍然較好,萬科的市場佔有率從2007年的1%提高到現在的5%,由此也可以看出被擠出市場的還是一些中小房企。
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中信地產停止IPO
日前,有媒體報道稱,因讓路中信集團整體赴港上市計劃,中信地產已停止IPO計劃。對此中信集團相關人士並未針對此事向記者給予明確答覆。
但從近些年的動作可以看出,早已完成資產整合的中信地產,一直在考慮IPO,並曾成立上市辦公室進行積極籌備事宜。
中信地產官網顯示,2009年中信地產完成華南公司、華東公司、華北公司的業務整合工作。華南公司原總經理李康擔任中信地產的新任總裁,2010年,李康又開始擔任中信地產的董事長。在公司願景中,中信地產意圖成爲中國一線房地產開發企業。
近些年,資本市場上也頻頻傳出中信地產借殼上市或IPO的消息。其中,2009年,資本市場風傳中信地產借殼珠江控股上市,但該消息後被中信地產否認。此後,資本市場再次傳出消息稱,中信地產有意借殼粵宏遠完成上市計劃,隨即便被粵宏遠發佈公告澄清。兩次借殼傳言後,中信地產IPO的風聲漸起。
2010年6月,中信集團董事長孔丹宣佈將赴港進行整體上市。當時,中信集團的財務報表處於30年來最好的狀況,總資產超過2.1萬億元,擁有近40家子公司和控股公司以及8家上市公司。接近中信地產的人士表示,在這樣的情況下,中信地產只能放棄單獨上市的計劃,配合集團整體上市。
資料顯示,2010年,中信地產銷售金額達282億元。而一旦今年中信集團赴港上市成功,將可能爲整個集團籌集到約100億美元的資金,中信地產亦或將從中獲得可觀的資金份額。
據瞭解,中信地產已於去年底確定了“3+1”的發展模式,即住宅、商業、度假3個產品系列以及以中信集團產業鏈爲基礎的服務平臺。目前中信地產除加強住宅品牌打造及銷售力度外,也儲備了一定規模的優質寫字樓和綜合體項目,以便在未來的市場形勢中熨平風險。
本報記者 李宛霖
房地產公司借殼上市表
借殼公司 殼公司 借殼是否成功
北京新華聯置地 S*ST聖方 是
有限公司
銀億控股 S*ST蘭光 是
金科集團 ST東源 是
上海愛家投資控股 ST德棉 否
有限公司
金浦集團 *ST鈦白 否
國信集團 ST瓊花 否
廣州廣電地產 *ST吉藥 否