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昨天證監會通過其官方網站首次披露了一批未能盡責的保薦人被亮黃牌的名單,遭遇黃牌警告的保薦人清一色的來自於大牌券商。這是自證監會正式推出保薦信用監管系統以來首次出示黃牌進行警告。市場分析認爲,此舉雖不涉及具體的處罰,但也足以給保薦人以震懾。
>>事件
大牌券商保薦人吃黃牌
昨天,證監會一口氣連發6張黃牌。公告顯示,中信證券旗下兩位保薦人被黃牌警告。經調查,中信證券保薦代表人文富勝、牛振鬆在保薦九牧王股份有限公司首次公開發行股票並上市申請過程中,存在以下問題:一是發行人控股子公司未按照設立批覆時的要求和公司章程的約定,實現產品100%外銷,但保薦人僅依據外經貿局的證明,即認定上述情形不違反相關規定,而未按照對外商投資企業的基本覈查程序走訪海關等相關部門;二是對發行人的銷售情況調查不充分,對發行人不同加盟商的具體數據以及戰略加盟商的市場定位、雙方權利義務約定等事項不熟悉、不瞭解。
另一家券商海通證券旗下的保薦人也在黃牌警告之列。調查顯示,海通證券保薦人相文燕、蘇海燕在保薦上海現代製藥股份有限公司公開增發申請過程中,對發行人有關財務會計問題未進行審慎覈查和獨立判斷。
>>焦點
海普瑞保薦人被黃牌警告
除了以上兩家重量級的券商之外,此前曾頗受市場關注的海普瑞虛假陳述一事也有了定論。據證監會調查,中國建銀投資證券有限責任公司保薦代表人冒友華、王韜,在保薦深圳市海普瑞藥業股份有限公司首次公開發行股票並上市項目中,對發行人取得美國食品與藥品管理局(FDA)認證等事項的盡職調查沒有勤勉盡責。
去年4月底,海普瑞以148元/股的“史上最高發行價”橫空出世,其董事長李鋰及其夫人李坦瞬間便以超過500億元人民幣的身家晉身爲內地新首富。
然而樹大招風,很快,海普瑞在其招股說明書中一再提及的“公司是目前國內肝素原料藥行業唯一通過美國FDA認證的企業”被指爲虛假陳述。一時間,各種質疑撲面而來,並不斷有競爭企業出面證明海普瑞絕非“唯一”。儘管海普瑞終究還是安然上市,但疑團並未解開。最終,迫於輿論壓力,一向低調的李鋰特意請公司的美國藥政代理商高層就FDA認證的流程作出解釋。
之後,隨着時間流逝,海普瑞FDA認證“唯一性”問題逐漸被擱置。尤其是在今年一季度,素來以“高成長神話”撐起門面的海普瑞上演了一場業績變臉大戲,股價因此折損近半,成長性問題遂取代“唯一性”,成爲市場關注海普瑞的另一焦點。
記者注意到,本次警示,是監管部門對此前頗受爭議的海普瑞FDA認證的首次公開回應。而證監會對保薦人的黃牌一經亮出,海普瑞股吧內疑聲一片,紛紛表示這是否意味着海普瑞招股說明書中關於自己“是目前國內肝素原料藥行業唯一通過美國FDA認證的企業”的陳述確實爲虛?
對此,一位不願具名的醫藥行業研究員指出,從一開始,海普瑞在FDA認證“唯一性”上的表述就比較模糊,甚至存在混淆概念的嫌疑。本次證監會將FDA認證問題做單獨闡述,也說明海普瑞在此問題上確實存在瑕疵。瑕疵的根源還是出自於保薦人的未能盡責調查。
>>分析
有一定震懾作用
一券商投行部負責人表示,雖然此次證監會對保薦人下發的僅僅是警示函,但事實上這些保薦人已經被公司列入重點監管的“黑名單”,不排除因此而坐上“冷板凳”。與此同時,證監會發審部門將在今後的上會項目中,對這些收到黃牌的保薦人簽字的項目進行重點監控。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授分析認爲,保薦信用監管系統是近期保薦監管工作的重要舉措。通過上線該系統,實現投行信息的公開化和透明化,提高市場各方對於保薦機構和保薦人的“外部監督”力度,進而促進投行的承銷能力和服務水平。而監管本身也是多樣性的,這種處罰的公示制度雖然沒有具體的吊銷資格等措施來得嚴厲,但是通過這種曝光率和警示公告足以給行業人士以震懾的作用,不排除相關人員因此而喪失一些機會,並以此爲戒在以後的保薦過程中盡職盡責。
仍需加大處罰力度
但也有市場分析認爲,監管層還是要加大對未能盡責的保薦人的處罰力度,否則行業規範問題只能是治標不治本。特別是此次被黃牌警示的清一色的出自於大券商門下,大券商尚且如此,一些中小券商的保薦質量就更難把握。
對此,證監會方面表示,監管層今年進一步加大對保薦機構的現場檢查力度,檢查前不告知檢查對象和檢查項目,要求過去兩年未接受現場檢查的保薦機構做好準備,包括過去兩年已經發行項目以及2011年在會項目都要按照相關要求做好工作底稿接受檢查。同時,監管層將加強對保薦代表人的日常考覈,對保薦代表人參加初審會、發審會等表現進行累計考覈,由審覈員、發審委進行打分,末位者將進行談話。
本報記者 敖曉波 苗慧