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雖然江鈴汽車8日“意外”推遲了滬深兩市首份中報的發佈,但隨着上市公司上半年業績大範圍預增,在加息“靴子”落地短期砸落反彈、市場對通脹預期與地方融資平臺謹慎情緒漸成常態的情況下,A股市場“糾結”情緒或將迎來轉機。
即將開始的上市公司中報業績發佈或將成爲市場的一大拐點。
“期待已久”的加息的到來,並未給A股市場帶來利空出盡式的反彈。有不少市場人士此前曾認爲,下半年貨幣政策在利率及存款準備金上的調整,將“用一次少一次”,這將成爲市場上漲的動力。
而在此次加息後,接受採訪的上海多家機構投資者普遍樂觀認爲,從期限結構上看,此次加息屬於平行加息,且存貸增加幅度一致,對銀行來說負面作用不大,雖然短期回調,但A股市場整體所受的衝擊有限。
上投摩根基金認爲,6月CPI創出年內新高几無懸念,央行此時加息主要是爲了打壓通脹預期。由於市場此前已有充分預期,相信股市所受衝擊將不大。
在農銀匯理基金管理有限公司看來,當前一些有利於A股市場的“積極信號”已經出現。
多家機構認爲,第三季度伴隨通脹的階段性放緩,市場或將迎來積極的結構性財政政策,這些將形成有利於A股走強的市場環境。
多數機構仍持樂觀態度
加息會對地方融資平臺有一定影響,因爲地方融資平臺成本會隨加息有一定提高,加息對於目前房地產價格也會有一定的負面影響。“如果房價過快下跌,這對地方融資平臺將土地、房地產作爲抵押這種手段或有一定的衝擊。”國泰君安證券首席經濟學家李迅雷說。
交銀基金專家表示,通脹進入下行週期意味着政策步入邊際拐點。對於A股市場而言,壓制市場估值的第一塊“絆腳石”有望下半年被挪開,估值回落的過程目前已經步入尾聲,需要投資者判斷的是企業盈利下滑的幅度和時間。在經濟增速降幅不大的保障下,企業盈利下滑可能不會很深,這將有利於股市震盪築底後企穩。
不過,就微觀層面而言,加息對A股市場仍會產生局部的、結構性的影響。好買基金研究中心認爲,利率上升必然增加企業的財務成本,而國有企業和中小企業融資渠道的非平衡性可能導致小市值企業受到更大的衝擊,部分小盤股偏多的行業可能出現回調。
通脹與融資平臺擔憂持續
滬深交易所上市公司即將發佈2011年上半年業績,業內人士表示,這將成爲年中市場能否得到提振的一大“拐點”。從已公佈業績預告的上市公司看,喜大於憂,投資者對業績關注度大幅提高。
根據Wind數據最新統計顯示,在已經發布2011年中報業績預告的860家滬深兩市上市公司中,上半年業績同比增長公司數量佔到發佈預告公司總數的72%左右,報喜上市公司佔比較高。
在業績大幅提升的上市公司中,上半年淨利潤同比增幅超過10倍的公司超過10家,其中青海明膠上半年淨利潤預計將比去年同期增長144倍,西安旅遊、美欣達、天倫置業、浪潮信息、精功科技、冠福家用、中環股份等上市公司的淨利潤同比增幅也超過了10倍。
不少私募基金認爲,在中小企業資金緊張、貨幣緊縮壓力有增無減、企業庫存有所增加的情況下,A股市場上市公司上半年業績是否達到預期,成爲能否助推市場見底反彈的一大重要支撐點。
新華社記者楊毅沉、潘清
中報或將成爲市場拐點