|
||||
上市公司2011年半年報披露結束,總體業績不錯,2244家上市公司整體業績同比增長22.3%,半年淨利潤總額首次接近萬億,上了新臺階。但是,仔細分析可以發現隨着成本上升,很多上市公司業績增速放緩,可謂喜憂參半。
憂:業績增速放緩
披露完畢的半年報顯示,2244家上市公司今年上半年共實現營業收入10.13萬億元,同比增長25.78%;實現歸屬母公司股東的淨利潤9943.3億元,同比增長22.31%,每股收益0.28元。這些公司中,1369家公司上半年業績同比增長,增長的公司佔比超過6成;其中,業績同比增幅超過100%的公司共有257家。
從這個角度說,上市公司整體業績不錯,然而,仔細分析可以發現也有隱憂,那就是上市公司整體業績增速其實在下降。因爲如果扣除16家銀行的業績,其餘上市公司業績增速就要大大下降。
可以說,今年上半年業績最亮麗的是銀行,別看上市銀行只有16家,數量很少,但佔滬深上市公司利潤比例極大。16家上市銀行今年上半年實現淨利潤合計4610.88億元,而2244家上市公司總共實現的淨利潤也不過9943.3億元,16家銀行佔所有公司淨利潤比例高達46%,就是說,銀行差不多要佔總利潤的一半。
今年上半年,16家銀行淨利潤同比增長34%,增幅高於所有公司的平均增幅,如果扣除這16家銀行,那麼,其餘上市公司上半年業績同比增幅只有16%,低於22.3%的平均增幅。就是說,除了銀行外,其餘上市公司今年上半年業績增速實際上有所下降。
分析各行業就可以發現,今年上半年業績增幅較大的公司,主要集中在紡織服裝、白酒、有色金屬等少數行業,與這些行業漲價有很大關係,而另外很多行業公司則受到成本上升影響,業績增長放緩。
喜:總水平上臺階
儘管大部分上市公司業績增長速度放緩,但是,畢竟還是增長的,還是令人欣喜的。而且,經過多年的增長,我們看到上市公司整體業績上了臺階,基礎已經越來越好。
上半年滬深上市公司實現淨利潤總額近萬億元,爲歷史上首次,若下半年業績和上半年一樣,那麼,全年淨利潤總額可能出現歷史上首次的2萬億元,而截至週四,滬深兩市總市值只有25萬億元,由此計算兩市動態市盈率只有12.5倍,爲歷史最低水平。如此低的市盈率水平,可以說封殺了大盤大幅下跌空間。當然,滬深股市平均市盈率低,與銀行股拉低市盈率有很大關係,如果扣除銀行股,那麼,其餘股票的平均動態市盈率大約爲25倍,也處於歷史的中下水平。
有個現象值得一說,10年前,上市公司年淨利潤若達到1億元,就是最好的公司了,淨利潤過億的公司屈指可數。如今,淨利潤上億卻只能算一般的公司,半年報顯示,上半年淨利潤超過5000萬元(即年淨利潤有望過億)的公司多達1059家,也就是說,半數公司年淨利潤有望過億。而上半年淨利潤過億的公司有661家,約佔總數的30%。
現在,淨利潤10億元的公司恐怕纔算是好公司,以這樣的標準來衡量,這樣的公司數量就比較有限了。上半年淨利潤過5億元(即全年有望達到10億)的公司總共有173家,約佔總數的8%。而這些年淨利潤有望達到10億元的公司,從行業看,一是銀行等金融業;二是石油、煤炭、稀土等資源類公司;三是鋼鐵、電力;四是汽車、工程機械等製造業;五是部分消費類公司,如彩電、空調等家電行業,而釀酒製造中不少公司也躋身最好公司行列,無論白酒、紅酒,還是啤酒都有公司進入這個行列,像貴州茅臺,上半年淨利潤高達49億元,淨利潤總額排行中列第27位,與寶鋼股份差不多,而每股收益則列首位,可見,白酒與金融、資源類公司一樣,都屬於暴利型的公司。本報記者連建明