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滬指近期在一些權重股的引領下,恢復了一些彈性。但創業板指數在前期高點附近再現壓力,在遭遇瓶頸後又轉向回落。總體而言,整個8月份就處於下一臺階後的反覆波動中,並處於低點上移而高點也同步下移的三角形整理中。
在此期間,境外的市場開始出現了明顯的修復。如道指在下跌之後已出現了較好的反彈,即使在伯南克沒有宣佈QE3而將此時間推延至9月20日的美聯儲的會議之際,也只是在開盤之際略做震盪;在遭遇颱風時,反彈也沒有受到任何影響。
但從A股的運行格局上來看,則顯得較爲複雜。其中,有新股發行節奏的影響,下週新股將會密集發行,同時也有大盤新股發行的傳聞。再者,也有熱點切換的影響,就盤口來看,熱點的連續性較差。但從上週引發的反彈無疾而終來看,最主要的原因可能與存款準備金繳存範圍將擴大有關。
據有關媒體報道,央行還爲此次上繳設定了一定的“過渡期”。譬如對大銀行來說,9月5日至10月4日,只需將保證金的20%按比例補交存準,然後10月5日至11月4日按60%的基數補交,11月5日以後才按100%的比例全部計收準備金。對小銀行來說,寬限期則長達6個月。
這條新聞一出,就被市場認爲是利空。因爲在連續兩個月沒有上調存準率的情況下,本來市場是指望在國際形勢十分複雜的情況下,央行的調控是有所放緩的。但是,目前擴大存準繳存範圍,則意味着這種預期是不存在的,收縮仍然將是主基調。
央行之所以要擴大繳存範圍,是由於上半年票據和保函等業務迅猛發展,這也算是在不斷連續上調存準率大背景下,許多商業銀行做出的一大對策吧。但這部分業務的金額已經到了需要引起重視的地步。
但是,如果我們從另一個角度去看的話,或許會得出不同的結論。央行如果未來此舉成行的話,那麼將意味着央行未來再度上調存準率的概率在大大下降,也可以得出目前存準率已處於相對高位,進一步上移的彈性並不大。同時,擴大範圍的存準上繳也是有過渡期的,商業銀行還是有時間去做準備的。同時,對一些小銀行來講,可能過渡的時間是較長的,可以有一段準備期。
所以,市場對此條新聞的理解不夠全面。而在此過程中,反而忽視了今年中報業績增長是相當不錯的,也忽視了PMI在連續回落後8月份出現了反彈,更沒有看到有部分資金已經提前進入左側交易開始關注一部分權重股。這也算是市場偏弱的一種反證吧。
9月份以盤跌開局,就目前來看,滬市日成交量能過小,熱點並不具有連續性。所以,震盪探底仍會延續,在操作上仍需要靈活應對,我們還是應該以區間內高拋低吸爲主。輪到手中股反抽,要靈活地滾動,先以反彈來看待。同樣,在這裏如果再出現快跌,那麼短線的介入機會也會同步顯現,但在快進之後仍然要快出。東方證券潘敏立