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美聯儲考慮新刺激手段
美國聯邦儲備委員會考慮採取新措施,以期在不向經濟體系注入巨資的情況下,壓低住房抵押貸款等長期貸款利率。
購買相對長期債券
《華盛頓郵報》8日報道,美聯儲官員正考慮購買相對長期的財政部債券,期待能借此壓低這類債券的利率和其他長期投資產品的利率。這將使企業和消費者能以更低成本借貸,富餘出更多美元進入股票市場。
爲融資購買長期國債,美聯儲可能出售手中部分短期國債,而不是再度印鈔票。
一些市場人士將上述措施稱爲“扭曲操作”。《華爾街日報》報道,這一舉措得名於美國財政部和聯儲在上世紀60年代採取的類似操作,即試圖扭轉利率曲線,使長期利率低於短期利率。
摩根大通公司首席北美經濟分析師邁克爾·費羅利預測,如果美聯儲採取調倉還債措施,可降低住房抵押貸款利率0.1%至0.2%。
費羅利說:“這一措施不會產生欣欣向榮的復甦,但至少將把事情推向正確方向。”
不過,美聯儲調倉換債的設想並非沒有風險。如果出售短期國債,美聯儲可能會虧錢。與此同時,30年期國債的風險高於兩年期國債。
至於是否採取這一措施,美聯儲內部同樣存在爭議。上次貨幣決策例會,3名決策成員反對美聯儲首次明確超低利率執行時間表。
美聯儲主席本·伯南克多次強調,美聯儲要比較政策措施的成本與效果,例如通貨膨脹風險等。一個運轉良好的抵押貸款市場可在不增加成本的情況下放大政策收效。
其他措施爭議更多
除調倉換債外,美聯儲還在考慮其他刺激措施,只是這些措施爭議更多。
《華爾街日報》報道,其中一項措施是,美聯儲正權衡是否降低或取消現行0.25%的商業銀行存款準備金利率。一些官員認爲,美聯儲不應鼓勵銀行惜貸。
波士頓聯邦儲備銀行行長埃裏克·羅森格倫說,降低存款準備金率將提高銀行放貸動力,可進一步表明美聯儲刺激經濟的決心。但其他美聯儲官員認爲,降低這一利率作用不大,因爲其當前水平已然很低,再度降低反而可能擾亂短期貨幣市場。
另一項措施是更清晰表述美聯儲經濟目標和利率計劃。一些官員認爲,美聯儲雖在8月聲稱要保持現行超低利率政策至2013年,對決策動機的表述卻不夠充分,希望美聯儲能說明失業率或通脹率達到何種水平時才能加息。
在美聯儲內部,把失業率作爲政策目標頗受爭議。失業問題牽涉到諸多美聯儲無法控制的因素,一些官員認爲美聯儲不應設定失業率目標。
另外,第三輪定量寬鬆同樣是引起市場關注的重要選項,美聯儲內部對這一選項的呼聲不高。
>>現狀
經濟延續
緩慢復甦態勢
美國聯邦儲備委員會7日發佈最新一期全國經濟形勢調查報告,這份俗稱“褐皮書”的報告認爲,美國經濟依舊延續着緩慢復甦的勢頭,但部分地區和行業出現增長“剎車”跡象。
此次報告與7月底發佈的上一份“褐皮書”相比,美聯儲對美國經濟復甦態勢的判斷基本趨近,即當前緩慢的復甦勢頭將延續,而就業市場和房地產市場依舊保持疲軟態勢。
世界銀行行長佐利克等專家近期表示,歐洲主權債務危機風險和美國主權信用評級下調等事件的疊加效應,使得全球市場處於“新危險區”。
美聯儲認爲,大多數地區的消費有所擴張;很多地區的工業生產擴張勢頭減弱;大部分地區的信貸需求平穩,部分地區有減弱跡象;地產市場依舊疲軟不振。
本報綜合新華社電