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通貨膨脹已成爲侵蝕投資者財富的第一大對手,專家表示,黃金和油氣均屬典型的抗通脹商品。目前看來,油氣相比黃金:長短投資優勢皆勝一籌。
目前油氣好於黃金
今年以來,黃金類投資產品備受熱捧,截至9月13日,COMEX的黃金期貨結算價今年來已上漲27.57%。多位投資專家也提醒投資者,黃金目前存在一定的泡沫。
相比之下,目前油氣的價格則低估不少。受美國信用評級下調及其他因素短期影響,前期油價出現較大幅度下跌,紐約輕質原油價格在創下113美元的高點後,一度下探到80多美元,調整幅度超過20%,但市場觀點普遍認爲油價繼續大幅下探空間有限。華寶興業基金分析指出,從全球原油項目的盈虧平衡點來看,30%項目在65-75美元附近,一旦原油價格跌破65美元,原油供給就會明顯減少,對油價基本面形成較強支撐。從金價油價比來看,目前該數值已達到20.71倍,超出3個標準方差以上,油價反轉概率較高。因此從估值角度看,目前油氣的投資機會好於黃金。
油氣上游產品收益更高但波動劇烈
油氣的抗通脹能力,從原油價格的走勢中可見一斑。2002至2010年間,WTI原油期貨價格累計上漲334.73%,遠超我國CPI的累計漲幅26.29%,有效抵禦了通脹風險。值得注意的是,上述期間,華寶興業標普油氣上游指數基金跟蹤的標普石油天然氣上游指數的漲幅甚至超越油價,達到了395.20%,相對於油價體現出很高的彈性。
好買基金研究中心也指出,油氣的價格和整體物價成正相關的關係,而且一般都能跑贏通脹,因此在通貨膨脹時期是比較好的投資工具。好買基金同時提醒,短期投資油氣能源類產品對擇時的能力是比較高的。作爲大宗商品的一類,油氣的特點較農產品、貴金屬和工業金屬更鮮明,在不同的經濟週期有更大的起伏。如果將經濟增長定義爲擴張階段,將經濟衰退定義爲收縮階段,那麼從歷史數據分析可以得出一個結論,油氣能源產品在擴張後期和收縮的前期是各類資產中表現最好的,在經濟衰退後期的表現是最差的。本報綜合