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新華網巴黎9月20日電(記者李明)國際評級機構標準普爾公司19日將意大利長期主權債務評級從A+降至A,前景展望爲負面,理由是意大利經濟增長乏力,而議會內部分歧將限制政府應對國內外經濟挑戰的能力。但歐洲主要股市20日並未受到這一消息明顯打壓,仍普遍走高。意大利主權信用評級下調究竟影響幾何?
法國國家科學研究中心經濟學家埃利·科昂指出,意大利信用評級下降,直接後果是意大利政府的融資成本將增加,加大投入、刺激經濟的空間縮小。直接表現是債券市場上氣氛緊張。20日,意大利10年期國債收益率上漲13個基點至5.72%,與德國同期國債收益率差擴大至397個基點。同時,西班牙10年期國債收益率上漲8個基點至5.44%。與此相反的是,德國10年期國債收益率有所下降。這意味着,市場避險情緒回潮。
分析人士指出,雖然融資成本增加,但意大利作爲歐元區第三大經濟體,還不至於馬上陷入申請外部資金救助的境地。雖然意大利公共債務總額高於希臘,但它的經濟規模比希臘要大得多,償還能力也大大強於希臘,它的信用評級因此高於希臘。希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國只佔歐元區國內生產總值(GDP)總額的6%,但意大利和西班牙兩國就佔三分之一。
法國巴黎政治學院教授讓-弗朗索瓦·雅梅指出,意大利經濟仍有不少積極因素,如果除去償還外債因素,政府的收入仍高於支出。意大利經濟彈性也較大,在歷史上能夠迅速從1992年的金融危機中復甦。而在應對2008年爆發的國際金融危機過程中,意大利表現出的能力在歐元區中也相對較強,其財政赤字與國內生產總值的比例2010年降至4.6%。意大利企業界與工會在危機面前表現出比較團結的精神,都願意共同促進增長。這些因素將幫助意大利克服困難,加速經濟增長。
雅梅還指出,意大利政府和議會在出臺緊縮政策過程中並沒有拖延時間,僅3天就通過了相關法案。雖然緊縮方案未能完全說服市場,但至少避免“極大的恐慌”。而在應對歐債危機過程中,及時出臺措施非常重要,拖延的時間越長,所剩的操作空間就越小。
雖然意大利評級遭降並非希臘債務危機的直接結果,但法國經濟形勢觀察中心經濟學家亨利·斯特迪尼亞克表示,意大利評級遭降提醒人們,歐債危機風險仍有可能外溢。歐元區成員國中除德國、荷蘭和盧森堡外,任何一個國家理論上都沒有能力在短期內減輕債務。
斯特迪尼亞克預計,比利時很可能是下一個被國際評級機構下調信用評級的國家,比利時公共債務佔GDP的比重很高,而且政局一直不穩,自去年4月以來一直沒有產生聯邦政府。之後,很可能就是法國,但法國仍有一定操作空間,還不至於被推到風口浪尖。
美國銀行歐洲分行首席經濟學家勞倫斯·布恩指出,評級機構期待的不是具體的緊縮計劃,也不是經濟復甦計劃,歐元區需要的是真正能夠促進增長的戰略。意大利乃至整個歐元區面對債務高企和老齡化成本不斷增長的挑戰,無法出臺促進增長的戰略,這纔是真正問題所在。