在股指屢創新低的同時，市場擴容的步伐似乎並未放慢。

　　新股發行體制改革以來，市場逐漸成爲新股發行節奏的主要決定者。然而在股票二級市場整體處於弱勢的情況下，大盤股仍然“趕集”發行，甚至和中小板、創業板股票搶資源。知難而上、越難越融成爲A股融資的一個怪圈。

　　隨着今年最大的大盤股中國水電上市，越來越多的大盤股進入人們的視野，而其對市場的影響也愈發明顯。陝煤股份、中交股份這些已經過會的大盤股猶如A股市場的不定時炸彈，隨時都有可能成爲導致股指創新低的“落石”。而招行A、H股配股再融資以及新華人壽可能近期IPO的消息，讓A股市場再次承壓。

　　在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，整體看來，自從新股發行體制改革以來，監管層更多的是在堅守市場化的底線。雖然市場行情不好，但新股發行仍然保持了一定的節奏。

　　以剛剛上市的中國水電爲例，該公司上市募集資金達到135億元，這一數量和整個中小板、創業板8月份IPO所募集資金數量相當。董登新認爲，一隻大盤股的上市相當於十幾家甚至是幾十家中小板、創業板的企業，這些大型的央企、國企實際上是在和中小企業擠佔資源。“本來就已經在間接融資渠道佔盡優勢的這些壟斷企業，到主板市場進行直接融資，是一種‘貪婪’的融資行爲。”

　　實際上，不僅是大盤股的發行，其他包括增發、配股以及發行債券等各種再融資行爲，都在給股市抽水。抽水機效應甚至已經壓過了“國家隊”的風頭。即便是明顯缺乏賺錢效應的A股，卻不得不承受更多的融資需求。

　　滬深指數本週連續反彈，但是脈衝性反彈並沒有帶來市場預期的明顯改觀。中金公司研究部分析員侯振海在其研究報告中指出，導致A股下跌的根本原因在於股票市場供求的失衡，而非僅僅由於國內宏觀政策和經濟的影響。而相比國內宏觀政策和經濟這些較短的週期性因素而言，A股市場的股票供求失衡很可能是影響更爲深遠而且更難解決的因素。

　　國信證券證券分析師黃學軍認爲，目前處於股債雙跌到債漲股跌過程中。“債漲”意味着通脹回落和貨幣政策微調的特徵出現。忻華