以貨基爲代表的，包括超短債在內的類固定收益基金，在今年股債兩市一度雙殺的嚴峻考驗中逆市突圍。10月26日，嘉實貨幣基金7日年化收益率飆升至驚人的9.22%。而銀河證券數據顯示，截至10月27日，貨幣基金今年以來平均淨值增長率達2.6707%，相當於同期活期儲蓄的四倍有餘，戰勝了銀行7天通知存款等熱門理財品種。其中嘉實貨幣基金收益率達2.9254%，超過同期行業平均水平。

　　事實上，通脹這一壓制債市的最大利空目前正在趨向緩解。最新經濟數據表明，9月份CPI同比上漲6.1%。包括招商證券、中信建投證券在內的多家主流券商發佈研究報告指出，9月通脹水平略低於預期。中信建投認爲，隨着翹尾因素的減弱，CPI在四季度將顯著下降，全年CPI在5.5%左右。CPI同比增幅進入下降通道。

　　多家機構出具的四季度策略報告，明確提出債市長期佈局機會的來臨。嘉實基金認爲：中國債券市場進入新一輪上漲行情。從歷史經驗來看，在通脹見頂回落、經濟增速向下超過政府容忍範圍的情況下，降息、降低存款準備金率等貨幣政策可能出現的鬆動，將推動債券市場的牛市。海通證券認爲，經濟增速下行預期加強，企業盈利能力下降，CPI下降確定，貨幣政策不會再緊，以上因素對債市有利，利率債長段機會來臨。

　　不過，嘉實貨幣基金經理魏莉在三季報中也指出，四季度市場流動性將比三季度有所好轉，但是幅度有限。此外，銀行機構受到貸存比考覈等因素影響，資金的波動性依然較大，不排除市場出現階段性的資金緊張。“資金面總體緊張態勢，將帶動短期債券收益率整體上行，這也將爲貨幣基金和超短債基金等短期理財產品帶來水漲船高的投資收益。”

　　海通證券基金研究中心也認爲，今年以來持續較緊的資金面將使得貨幣基金收益得以持續。從9月市場資金面來看，短期仍將面臨較大的壓力，因而貨幣基金主要投資的對象(國債、票據等)收益水平仍有望維持在高位，目前仍然是貨幣基金的較好投資時機，投資者如果有等待入場股市的閒置資金，也可以通過投資貨幣基金在“避風港”中獲取穩定收益。本報記者許超聲