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本報訊(記者於建)2012中國經濟和資本市場有何走勢?東方紅資產管理首席策略師高義博士昨天表示,近期A股市場走勢包含着對經濟下滑,以及中國經濟長期增長趨勢的擔憂。
高義表示,從歷史上看,“經濟見頂—通脹見頂—政策轉向、經濟見底、流動性復甦—股市上漲”呈現出規律的先後關係。數據表明,目前中國經濟正處於第三階段,即政策開始預調微調,經濟仍在加速回落。如果以目前這一速度回落下去,2012年1季度GDP跌破8%的概率非常高。而當前的內外環境也存在進一步下跌的可能性:主導產業——房地產投資普遍預期明年將大幅回落。
能否扭轉目前經濟快速回落的格局?高義博士表示,這很大程度上依賴於未來一段時間政策轉鬆的力度和外需環境的變化。由於2012年2月至4月的歐債到期規模大幅上升,外需不可控因素較多,因此政策將是未來一段時間經濟能否企穩的關鍵。
高義博士表示,判斷市場的走向依然需要判斷經濟增長、流動性和政策取向三方面的變化。預計經濟可能在2012年1至2季度見底回升,政策已經轉向預調微調和“穩增長”導向,而流動性在名義經濟增速回落、信貸規模適度增加背景下將有望由緊轉鬆。在此背景下,儘管A股市場拐點出現的具體時點很難判斷,但若各種因素均向有利方向轉變,在未來1至2個季度,市場出現中期性向上拐點的可能性較大。J180
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