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中金策略分析師洪灝表示,與1998和2008年最具可比性的兩個時期相比,目前市場估值仍然高出大約30%。有充分跡象表明,國際資本已經開始撤離中國。因此中金建議,目前採取守勢,養精蓄銳爲來年時機較好時再戰。
市場一直在猜測政策明顯放鬆的時機,但中金洪灝認爲,除非貨幣政策大幅超出預期,否則適度放鬆只能緩衝經濟增速回落,卻無法改變經濟增長放緩趨勢。
在最糟糕的情形到來和刺激政策出臺之前,市場仍將持續走弱。由於當前GDP增速超過9%、CPI在4%附近而且房價目前仍然相對堅挺,因此政府不會立
即大規模出臺刺激政策。鑑於此,如果目前貿然出手,未免略顯魯莽。
如果貨幣政策突然放鬆導致市場出現根本性的走勢反轉,那麼政策實施後我們也有充裕的時間改變投資戰術。
“我們的定量分析顯示只要經濟增速放緩,不管CPI有多高或多低,中國股市都難有出色表現。”洪灝表示,
洪灝表示,當前面對的並非最糟糕的情形。在過去16年中有四次市場崩盤,其中有三次發生在過去三年中。2012年再次出現市場崩盤的可能性較高。屆時政府更有可能主動採取積極對策。據《新世紀》
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