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出現到期兌付風險的案例增多但總體風險可控
去年以來房地產信託的爆發式增長釀成了明年的集中兌付潮。據統計,地產信託2012年總到期規模升至1172.5億元,遠高於往年。不過,業內人士認爲,房地產信託在房企融資中佔比很小,明年集中兌付的風險依然可控。
本報訊(記者潘彧)第三方理財公司諾亞財富日前發佈的研究報告表示,從2010年以來,房地產信託大規模發行,尤其是2010年三季度和四季度,發行規模到達頂峯。
據統計,房地產信託產品多在1.5年期到3年期之間,尤其是2年期的產品居多,多數產品在2011年四季度和2012年到期。其中,2011年總到期規模爲470.5億元,而2012年總到期規模上升至1172.5億元,遠高於往年水平,3月、6月、7月和8月均爲年度高峯期。
據統計,明年總到期規模較高的融資方包括保利置業集團有限公司(18.2億元)、大連實德集團有限公司(22.362億元)、海航置業(約20億元)等等。
諾亞財富在研報中認爲,從目前的情況看,信託融資方出現到期兌付風險的案例呈增多趨勢。不過,由於信託產品在發行時已採取了較爲嚴格的風險控制措施,資產的價值仍能夠完全覆蓋投資人的本息。
用益信託工作室嶽婷也對記者表示,信託在房企的融資額度中佔比很小,而且大部分通過信託融資的房企都是二級以上資質,還款能力相對較好,因此,明年雖然出現房地產信託大規模兌付,但風險依然是可控的。
不過,在房地產行業整體銷售受阻的市場背景下,通過銷售回款方式償付投資人本息的常規兌付方案困難加大。諾亞財富指出,2008年的商品房銷售額爲2.51萬億,2009年爲4.44萬億,2010年爲5.27萬億,截至2011年9月,銷售額爲3.93萬億。2012年需到期兌付的房地產信託規模爲1172.5億,相比2010年商品房銷售額佔比2.3%左右,相比2008年低點佔比4.5%左右,佔比相對較大。從這個角度看,如果房地產信託出現整體性風險,對市場將產生較大影響。
房地產信託發行現頹勢
目前的房地產信託發行已現頹勢。用益信託工作室研究員嶽婷告訴記者,近期房地產信託的發行量和收益率雙雙下跌。“以前不少房地產信託的收益率在13%以上,現在最多達到12%~12.5%。”但相比其他信託品種,房地產信託收益率依然較高。
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