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看點
全國證券期貨監管工作會議9日閉幕,證監會主席郭樹清就當前及今後一個時期的資本市場改革和監管工作提出了一系列具體部署。結合此前全國金融工作會議就股市提出“促進一級市場和二級市場協調健康發展,提振股市信心”的工作方針,可以發現,證監會2012年提出的八大熱點改革措施中,“促協調”重在發行改革,“振信心”則數招並舉,可謂措施多多。
措施一、深化發行改革完善新股價格形成機制
據《上海證券報》報道,郭樹清在會上首先強調,要繼續深化發行體制改革,以充分、完整、準確的信息披露爲中心,強化資本約束、市場約束和誠信約束。完善新股價格形成機制,改革股票承銷辦法,使新股定價與發行人基本面密切關聯。完善預先披露和發行審覈信息公開制度,落實和強化保薦機構、律師和會計師事務所等中介機構的責任。
股票發行體制改革是目前市場最爲關注的領域。日前,證監會主席助理朱從玖發表講話,提出降溫“新股熱”。證監會明確,發行監管要更加專注於以信披爲核心,抑制包裝和粉飾業績,研究取消現行制度中涉及公司價值實質性判斷的內容,如上市公司持續盈利能力等,避免造成誤導。
同時,考慮存量配售、推動實際控制人之外的股份上市首日可流動等措施,抑制過度投機新股;研究增加機構投資者認購比例,增加機構定價責任和價格敏感性。
據悉,2月1日左右,調整後的IPO預披露制度將施行,同時,包括在審企業情況在內的發行審覈信息將實現公開上網,接受社會監督。
措施二、吸引機構資金入市
郭樹清表示,鼓勵社保基金、企業年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場的投資比重,積極推動全國養老保險基金、住房公積金等長期資金入市。
適當加快引進合格境外機構投資者(QFII)的步伐,增加其投資額度。逐步擴大人民幣合格境外機構投資者(RQFII)試點範圍和投資額度。適時推出雙向跨境的交易所交易基金(ETF)。
中國人民大學校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求認爲,要“提振股市信心”,從投資角度看,就要對政策做適當調整,讓市場的供求關係得到一定的修復,如果市場供求關係還處在嚴重失衡狀態,市場的信心難以得到恢復。爲此,應安排戰略性資金,包括社保資金、養老金、保險金、企業年金和QFII資金等有序進入市場。
措施三、切實加強“分紅監管”
郭樹清提出,要督促上市公司明確對股東的回報,切實加強對其紅利分配決策過程和執行情況的監管,強化對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務公司的監管約束。
由於分紅總體上是公司治理問題,目前證監會主要從明確預期、完善決策機制、做好信息披露的角度,要求上市公司做好回報股東的工作。新年前後,證監會在對主板和創業板年報的相關要求中,進一步明確了對上市公司做好分紅工作的要求。此次證監會表態要加強對未按承諾比例分紅和長期不分紅公司的監管約束,是從加強監管的角度明確要懲治“壞人”,從而爲上市公司重視回報股東加上了罰則。
措施四、積極推進退市制度改革
郭樹清指出,要以優化市場優勝劣汰機制爲導向,積極推進退市制度改革,逐步形成市場化和多元化的退市標準體系。新年前,創業板退市制度的完善邁出重要一步,有關方案出臺並公開徵求意見。據悉,主板退市制度的完善還需要通過創業板退市實踐積累經驗,預計將在創業板實踐基礎上穩步啓動。但在傳統退市標準之外,增加市場化的退市新標準,已經提上議程。
措施五、嚴打內幕交易及虛假披露
郭樹清強調,要加大對內幕交易、市場操縱、欺詐上市、虛假披露等行爲的打擊力度。“郭主席說內幕交易是‘小偷’,如此說來,虛假信息披露就是‘騙子’,市場操縱就是‘強盜’。小偷、騙子和強盜,都要嚴厲打擊。 ”吳曉求說,特別是虛假信披行爲,在創業板和中小板存在着比較嚴重的問題,亟待嚴厲打擊。
措施六、推進“陽光審批”
郭樹清明確,今年將大力推進行政審批制度改革,堅持市場優先和社會自治的原則,主動改變監管理念和方式,大幅減少事前准入和審批。郭樹清在昨日召開的全國證券期貨監管系統紀檢監察工作會議上表示,證監會是一個行政審批權相對較多的部門,必須通過深化改革,把政府不該管的交給企業、社會和市場,逐步理順政府與市場、政府與社會的關係,從機制上防止濫用權力、以權謀私等行爲發生。目前,證監會啓動了新一輪行政審批改革,初步議定減少行政審批事項32%,還有一些調整事項正在繼續研究之中。對保留的審批事項,要加大公開透明力度,規範和優化審批機制,推進“陽光審批”。
措施七、建設規範統一債券市場
郭樹清表示,要按照統一準入條件、信息披露標準、資信評級要求、投資者適當性制度和投資者保護制度的要求,大力推進債券市場改革,進一步促進場內、場外市場互聯互通,建設規範統一的債券市場。顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重,研究探索和試點推出高收益企業債、市政債、機構債等債券新品種。就債券市場發展,有關部門已建立部際聯席會議機制。公司類債券融資與股票融資比例失調,是我國資本市場存在的一大結構問題。我國實體經濟發展,對債券投融資需求、擴大債券市場規模提出了新的要求,建設多層次債券市場,已成爲當前和今後一項重要工作。
措施八、加快建立場外交易市場
郭樹清提出,要以櫃檯交易爲基礎,加快建立統一監管的場外交易市場,爲非上市股份公司提供陽光化、規範化的股份轉讓平臺。儘快推出《非上市公衆公司管理辦法》,將非上市公衆公司監管納入法制軌道。
場外交易市場籌備建設工作已歷經多年努力,國民經濟轉方式、調結構,更對資本市場服務實體經濟,特別是服務中小企業融資提出了新的要求。場外交易市場的推出,有利於爲非上市股份公司提供陽光化、規範化的股份轉讓平臺。
該項工作去年就被列爲證監會的年度重點工作之一,且在去年走出了籌備推出的實質性步伐,預計今年有望在進一步完善方案、機制的基礎上取得新的進展。 □周翀/馬婧妤
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