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全球知名資產管理公司貝萊德集團(Blackrock)首席股票策略師博多爾(Bob Doll)日前發佈了其針對2012年全球經濟、金融領域的“十大預測”,包括紐約股市有望在2012年獲得6%的市盈率提升以及高達兩位數的股本回報增長,醫保和能源板塊的投資獲利機會則優於公共事業和金融板塊。他同時認爲,歐債危機將在2012年開始緩和,儘管新興經濟體經濟增速將有所放緩,但仍將對全球經濟增長做出顯著貢獻,其中中國經濟的貢獻率預計將高達40%。
他的具體預測是:
一,即使歐洲出現衰退,歐債危機仍會開始緩和。歐債危機在2012年將繼續成爲引發市場風險的重要因素,但歐洲領導人及貨幣政策決策者都已改變以往的自滿和不作改善的作風,開始採取一些非常規但有建設性的措施來對抗債務危機,相信當事各方都已意識到了債務危機的嚴重性,也將繼續採取充分的措施來防止危機徹底演變成一場災難。
二,美國經濟繼續緩慢增長。去槓桿化的過程將繼續使美國經濟速率增長限制在平均標準以下,但不會出現衰退。強勁的企業表現、持續改善的消費行業以及財政緊縮將爲2012年全年帶來增長。2012年,預計美國GDP增長將在2%到2.5%之間浮動。適度就業增長使人們開始逐漸對企業和消費領域重拾信心,低利率、房地產市場逐漸觸底及低通脹有望推動美國經濟渡過當前難關。
三,中印增長放緩,但仍佔全球經濟增長一半以上。不論短期還是長期看,新興經濟體的經濟增長將繼續成爲全球經濟增長的重要動力,中國和印度兩國發揮的作用尤爲重要。雖然2012年兩國經濟增速將低於2011年,但未來一年兩國仍將共同爲全球經濟貢獻一半以上的增長,其中,中國將爲全球貢獻40%的增長。
四,美國企業盈利水平呈現溫和增長,2009年以來首次未能超出預期。2011年美國經濟一大亮點就是公司盈利強勁,但公司盈利在2009年經濟復甦初期就已表現出來的跑贏預期的趨勢已近尾聲。美國企業利潤增速在2012年將放緩並將在這一輪商業週期內首次落後於預期。美元走強、利潤率繼續攀高可能性不大及美國以外地區增長放緩等因素都預示2012年美國企業的財報將差強人意。
五,美國國庫債券收益率上升。2012年,美國債收益率將在一定程度上升高;風險資產則會有更好表現。此外,除非歐洲信貸市場進一步“冷凍”或者美國經濟出現顯著波動,美聯儲將不大可能推行第三輪量化寬鬆政策。
六,投資美國股市將出現兩位數回報。預計美股2012年市盈率水平會上升6%。隨着經濟復甦、信心回升、通脹持續低位運行、利率偏低及新就業職位淨增長,2012年美股股價將會適度回升。在企業財務穩健的背景下,這也會提供一定支持。
七,美國股市連續第三年比美國以外的股市表現要好。美國股市與其他股市相比表現要好。在合理回報以及具有吸引力的估值情況下,美國股市在2012年會再次脫穎而出。美國企業在提升股息及回購股票方面所花費的現金在2011年增長了35%。新興市場表現差強人意,這很大程度上是因爲市場擔心通脹而引起的財政緊縮。也許在2012年某個時間點,新興市場股市會再次迴歸領先增長,但現在下此結論還言之太早。
八,美國企業股息及回購創新高。美國企業在提升股息及回購股票方面所花費的現金雖然大漲,但作爲用於此目的所佔的利潤百分比仍低於長期均值。所以有可能這個紀錄在2012年還會增長20%或更高。此外,美國企業在2011年用現金進行了一系列的重要收購,這在2012年預計會持續下去。
九,醫療保健及能源股表現優於公共事業及金融股。醫療保健板塊應該會受益於持續的可預見回報增長及合理股價。能源股是週期性選擇。金融股過去幾年一直表現不好,今年也難有良好表現;公共事業股值目前被高估,特別是在回報增長前景不明朗的背景下。
十,美國共和黨掌控參議院,維持衆議院多數席位。現階段看來,共和黨很有可能維持衆議院多數席位,還可能會掌控參議院,甚至最後贏得總統職位。該預測的最後一個觀點特別難以估計,對於奧巴馬總統而言,重新當選的關鍵數據在於他的支持率以及美國失業率的變動情況。從歷史數據來看,美國股市回報率在共和黨掌控衆議院的情況下表現最好,不管總統所在的是哪個黨派。
此外,博多爾還建議投資者“增持股票”以及“市場更有吸引力的部分”,“尤其應關注美國股市”。他預計,2012年的投資者回報“將進一步多樣化”,“我們將看到勝利者和失敗者的區間再一次擴大,也就是說,投資選擇將變得更加重要”。
(來源:中國證券報)
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