縱觀本輪反彈，五次大陽線的背後有四次是銀行股領漲，最近一次則是有色股。這充分說明市場風格開始變化的現實，這是進入2012年以來A股市場的最具影響力的變化。目前國內宏觀環境的政策中性，盈利出現下滑，需要經濟的結構調整，增速的放緩是大勢所趨。

　　而在此階段，機會的選擇來源於三個方面：第一是對最確定行業的投資，低估值及相對回落滯後的業績表現引發機構的資金安全配置需求。第二、錯殺的成長股。第三、波段行情的把握。第二類機會需要對價值投資有深刻的瞭解，並且長期持有，以及在正確的時點上進行選擇。而第一類與第三類的投資機會如果重合，則構成一輪稍大的結構性反彈機會。

　　本輪反彈具備這種特徵，但機會的選擇並不確定。除了銀行是指數上漲的真正推手，週期性行業催生市場人氣，小市值品種的反彈僅是指數上漲之後的被動跟隨，是超跌反彈。本輪反彈銀行股是風向標，與2007年5月之後權重股上漲思路一脈相承：估值低，業績不差，不得而爲之的安全配置需求最終導致股價溢價。需要警惕的是，這種估值修復及資金配置最終是不可持續的，原因在於銀行股的盈利模式已經達致頂峯。但在市場走到2350點之時，短期看，行情卻是在猶豫中仍有上漲空間。浙商證券資深投顧朱雍利