|
||||
繼去年11月末之後,央行18日宣佈三年來第二次下調金融機構人民幣存款準備金率。對於這一姍姍來遲的利好政策,A股市場平靜相迎。
不過,爲緩解資金緊張局面而出臺的舉措,並不意味着貨幣政策迎來“全面放鬆時期”。20日當天滬深股市走出的衝高回落行情或表明,A股後市要繼續企穩乃至反轉,仍賴經濟“見底”背景下的基本面真正改善。
影響多在投資者心理層面
對於這一姍姍來遲的利好,A股市場平靜相迎。消息公佈後的首個交易日,滬深股市雙雙以1%以上的幅度高開,並在早盤窄幅盤整。但午後,隨着市場資金大幅淨流出,滬深兩市漲幅迅速收窄,最終收報2363.60點和9616.65點,漲幅分別爲0.27%和0.01%。
在許多市場人士眼中,與釋放約4000億元流動性相比,此番調降存準給A股市場帶來的正面影響顯然更多地體現在心理層面。
“央行下調存款準備金率,被投資者解讀爲政策有進一步放鬆的空間。在市場做多情緒良好的背景下,這一舉措有利於A股進一步走高。”天相投資顧問有限公司首席策略分析師仇彥英說。
政策未到“全面放鬆時期”
繼2011年11月30日之後,央行近三年第二次調降存準,被市場視爲存準率進入下降通道的一次“確認”。多數機構預測,年內存準率仍有2至3次的下調空間。
國泰君安首席策略分析師鍾華認爲,在市場仍糾結於信貸擴張未能引導方向、經濟是否度過最艱難時刻的環境下,調降存準雖並不能解決所有問題,卻有利於在彷徨期提供一個相比於2100點時更高的震盪底部。
不過,調降存準意味着流動性向寬鬆方向的邁進,但並不意味着貨幣政策就此進入“全面放鬆時期”。對於全年政策面的動向和其對A股市場的影響,各大機構的預判在總體樂觀的同時又顯得相對謹慎。
實際上,20日當天A股市場衝高回落的表現,也在一定程度上顯示了投資者的謹慎態度。
A股顯現“罕見投資價值”
在日前舉行的中國上市公司協會成立大會上,中國證監會主席郭樹清表示,當前滬深300藍籌股的靜態市盈率不足13倍,動態市盈率僅11.2倍,這意味投資的年收益率平均可以達到8%左右,顯示出“罕見的投資價值”。
不過,因估值觸底而顯現的投資價值,與可以實際把握的投資機會之間並不能畫上等號。在市場迅速擴容、證券化率不斷提升的當下,A股長期走好仍有賴基本面的真正改善。
值得注意的是,2012年初的一系列數據顯示宏觀經濟仍存隱憂。1月份PPI同比增幅下降至0.7%,創下26個月新低,客觀反映了實體經濟需求趨弱的態勢以及企業面臨的生存壓力。
新華社記者潘清、沈而默
| ||