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市場回暖、成交活躍伴隨券商行業政策暖風不斷,推動證券板塊走強。券商創新效率有望明顯加速,已有的兩融、直投等對領先券商盈利貢獻將超過15%,後續的國債期貨、場外市場等創新推動行業估值提升,並將成爲行業增長的持續動力。
同時,行業管制放鬆是大勢所趨。2012年的監管思路可能正在發生根本性轉變,“放松管制、加快創新”是未來方向,尤其是若《完善證券公司風控指標體系總體思路》出臺將徹底打破束縛證券公司業務創新的“淨資本管理辦法”。
在市場回暖的大環境下,證券行業交易彈性和創新彈性將繼續體現。目前證券行業P/B估值仍處於歷史以來低位。
關注成交量變化
東方證券王鳴飛,位居天眼最牛分析師人壽保險類實時排名第9名。他認爲,要關注成交量對券商業績的貢獻。
上市券商2月經營業績環比大幅改善幾成定局:截至目前,2月日均成交額較1月環比回升36%,同時2月交易日較1月也明顯增加,因此券商2月經紀業務收入有望環比回升90%以上。自營業務方面,2月無論是滬深300指數還是中小板、創業板指數等均出現大幅上漲,上市券商自營業務收入大幅改善亦是預料中事。同時隨着市場反彈,融資融券等新業務近期也明顯轉暖。綜上,預計上市券商2月經營業績較1月將明顯改善。
當前階段,繼續推薦以海通證券、中信證券爲代表的創新券商。同時基於創新邏輯,中長期,繼續推薦創新驅動力強及估值比較優勢明顯的中信證券和海通證券。基於市場向好的邏輯,亦應關注彈性較高的公司,如廣發證券、國海證券、長江證券等。
最牛分析師個股點評
海通證券(600837):業務結構優於行業
公司資管業務和承銷業務去年平均收入各佔比高達11%,利息收入達到24%、自營13%,經紀業務降至40%。子公司業務覆蓋廣泛。創新業務繼續高速發展,融資融券業務位居行業首位。多元化業務模式基本形成,業務收入結構明顯優於行業平均水平。給予公司“買入”評級。
華西都市報記者朱雷
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