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2009年至今,共有222起電商投資案例發生,涉及金額約134億美元,實現退出24起
3月23日,國內名牌折扣網站唯品會赴美成功上市,在衆多人看來,唯品會IPO被認爲是TMT中概公司投石問路,打開上市窗口的“破冰”之旅,但是唯品會首日以破發開局讓躍躍欲試赴美上市的公司添上了一層陰影,也因爲公司股價破發讓投資機構IPO獲利的神話大打折扣。
紅杉、DCM追加IPO融資面對市場的“冷遇”,唯品會CFO楊東皓稱,此次唯品會IPO,兩家機構股東DCM和紅杉資本各追加融資1000萬美元。而紅杉資本與DCM之前給唯品會經過多輪融資後,截至目前,紅杉持股16.76%,投資3445萬美元;DCM持股15.76%,投資2701萬美元。
按照發行價計算,紅杉和DCM的回報率分別是59.9%和91.8%。按照目前的股價(4.7美元)計算,紅杉和DCM的回報率分別是15.6%和38.6%。
對此,ChinaVenture投中集團高級分析師馮坡接受《證券日報》記者採訪時表示,投資唯品會只是這一輪電商投資熱潮中的一個典型案例,相比團購及衆多難以上市的企業來說,唯品會能夠實現上市並讓機構得以退出,應該還算是一個相對成功的案例。
不過,對於DCM和紅杉資本各追加融資1000萬美元的舉動,在國外專業投資於新上市公司的IPOX Schuster基金創始人約瑟夫·舒斯特(Josef Schuster)看來,唯品會上市首日破發向參與首次公開招股的投資人亮出紅旗,機構投資人可能不應該再參與中國公司的首次公開招股,否則將會遭遇虧損。
對此,馮坡表示,關於參不參與中概股IPO,個人認爲唯品會破發更多的是市場情緒問題,跟唯品會本身的基本面關係不大。以目前美國投資者對中概股普遍持有的悲觀情緒來看,參與中概股IPO的確不能在短期獲利,但是長期來看,較低的估值比較適合長期的價值投資。
去年電商投資額增451%據瞭解,2011年中國互聯網行業VC/PE投資規模出現爆發式增長,其中電子商務扮演了主要角色。但從2011年下半年開始中國電子商務投資熱潮急劇降溫,資本困局之下整個電商市場進入“寒冬”,曾經追捧電商的投資者也均放緩投資節奏,“觀望”成爲投資者的普遍態度。
根據ChinaVenture投中集團旗下金融數據產品CVSource統計,2011年中國互聯網行業VC/PE投資披露案例266起,投資總額達到81.59億美元,相比2010年分別增長44.6%和218.5%。其中,2011年電子商務行業(含B2B、網絡購物、在線旅遊預訂、電商服務、電商導購及搜索)披露案例116起、投資總額53.53億美元,分別佔互聯網投資總規模的43.6%和65.6%。
而從近三年的投資數據來看,電商投資呈現出明顯的增幅,但目前來看有所放緩。
據數據顯示,2009年之前中國電子商務行業投資均保持較低水平,年均投資數量在30起左右、平均投資額在2-3億美元,2010年電子商務投資出現爆發式增長,披露76起案例、投資總額9.71億美元,2011年電商投資繼續高速增長,投資數量及金額環比分別增長52.6%和451.5%。即使剔除阿里巴巴集團出售員工股融資16億美元、京東商城C輪融資15億美元兩起鉅額交易,投資規模增速依然超過100%。也就是說,3年來,電商領域總共發生了222起投資案例,投資額大約134億美元。
儘管如此,資本寒冬背後電商市場交易規模依然保持着高速增長,電商行業作爲投資金礦仍具強大吸引力,未來,如何挖掘電商各細分行業的投資價值,成爲投資者共同的挑戰。ChinaVenture投中集團分析馮坡認爲,目前B2C及團購領域投資均處於飽和狀態,在大規模洗牌完成前,或難有大量資本進入,而對於電商服務服務、電商流量入口,由於電商產業鏈融合的加速,這兩個領域依然有大量創業機會及投資空間,未來投融資將繼續保持活躍。
2012年資本熱情恐難持續而來自清科研究中心最新數據顯示,2011年,電子商務作爲中國互聯網商務時代的先鋒應用引得資本廣泛關注,投資事件頻發。從網上零售細分品類劃分來看,服裝服飾、珠寶及奢侈品、食品領域電商投資案例分列前三名。從電商屬性劃分來看,網上零售、團購、電商服務提供商等均不同程度獲得資本關注,相比而言,B2B及支付投資事件鮮有發生。
不過,儘管從全年投資事件案例數及投資金額來看,均創歷年新高,但是從2011年上、下半年投資分佈情況來看,下半年電商投資熱情明顯放緩,披露投資事件34起,佔全年披露93起投資案例的三分之一,遠不及2011年上半年投資情況。在中國電商市場發展被看空之後,加之二級市場IPO遇冷,資本對於電商的投資更顯慎重,逐漸從跑馬圈地時代趨於理性。
清科研究中心分析師張亞男接受《證券日報》記者採訪時表示,2012年,中國電子商務行業發展將進入盤整期,也可以稱爲電商市場自我修復期。不過,市場盤整期並不能完全掩蓋中國電子商務未來發展的光明前景。
我們認爲,以電子商務外包服務提供商、“輕”倉儲模式的電商企業(如票務類、婚慶類電子商務企業)、社交化電子商務企業(如美麗說模式企業)及移動電子商務企業等模式的電子商務企業將不同程度的獲得資本的青睞。 (來源:中國經濟網)