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昨日A股市場出現了強勁彈升的走勢。其中,上證指數在午市後更是帶量上攻,進而使得上證指數再度逼近了120日均線,K線形態再度趨於樂觀。與此同時,個股行情也極度活躍,兩市有50餘家個股達到10%漲幅限制,市場的樂觀情緒再度擡頭。那麼,如何看待這一走勢呢?對於昨日A股如此強硬走勢,分析人士認爲,這主要是因爲市場關於金融改革的樂觀預期。一方面是小額貸款概念股向整個金融股主線晉級,比如說昨日盤面不僅僅是浙江富潤等小額貸款概念股漲停板,而且還使得整個券商股、期貨、信託等諸多金融股躍上漲停板或漲幅榜前列。另一方面則是金融改革主線涉及區域迅速從溫州走向全國,因爲昨日的深圳也出臺了金融改革的相關指導意見,受此影響,沙河股份等深圳本地股也迅速逞強,使得整個A股市場出現了你追我趕的樂觀氛圍。
不過,這並不等於A股會迅速再度攻擊前期高點。爲何?主要是因爲兩點,一是金融改革主線的迅速蔓延、膨脹,往往意味着做多能量也在快速釋放,所以,金融改革主線的相關龍頭品種在近期可能會出現盤中的震盪,從而使得短線大盤面臨着一定的震盪壓力。二是A股的生存環境其實並未有根本性的變化。一方面是因爲當前經濟環境仍延續着今年以來的調控態勢,一系列統計數據也顯示出經濟下行的趨勢仍未得到有效的抑制,所以,在3月份GDP等經濟運行數據可能會對市場做多激情的釋放有一定的抑制作用。
另一方面則是當前A股市場的資金面環境也未有根本性的變化。因爲新股發行節奏在下週再度提速,下週共有8家新股發行,其中,三家是上交所的中大盤股,如此就會進一步分流A股的存量資金。而且還因爲當前貨幣政策實質性轉向的可能性也不大,最多也只是微調。而近期市場熱捧的金融改革主線,其實本身就隱含着相關各方在看到貨幣政策難以實質性轉向的大背景下的一個權宜之計。
而以往經驗顯示,一輪大級別的彈升行情,貨幣寬鬆政策、經濟上行趨勢,這兩個因素缺一不可。如果缺一個,有一個,只能產生大級別的反彈。比如說2003年的基金髮行的五朵金花行情,是有經濟上行趨勢,缺乏貨幣政策寬鬆。在2010年國慶節後的大級別彈升行情,是有貨幣寬鬆預期,缺乏經濟上行趨勢配合。反觀當前A股,這兩者均不具備,因此,反彈行情只能是存量資金主導的弱反彈,在本週衝高受阻的概率較大。
金百臨諮詢秦洪
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