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深交所上週五發布《深圳證券交易所創業板股票上市規則》(2012年修訂),並自5月1日起施行,這意味着創業板退市制度正式實施。受此影響,創業板軟肋被擊中,昨天,創業板指數低開低走,大幅下挫,截至收盤,收報690.43點,跌38.29點,跌幅5.25%;雷曼光電等逾30只個股跌停。退市標準形成巨大威懾
據瞭解,此次頒佈的創業板退市制度,除了保留原有的“淨資產爲負”的退市標準之外,還新增和修改了部分條款,其中包括將暫停上市考察期縮短到1年、暫停上市將追溯財務造假、被公開譴責3次將終止上市、造假引發兩年負淨資產直接終止上市、不支持“借殼”恢復上市、財務違規將快速退市等多項內容。
與主板退市制度相比,創業板退市制度主要表現在:退市標準的多元化、市場化、定量化,以及與IPO標準的對稱化。其中,資不抵債退市標準最具有震懾力——上市公司只要出現一個會計年度的淨資產爲負數,就要暫停上市;如果連續兩年淨資產爲負數,就要終止上市。分析人士表示,這一退市標準將形成兩股巨大威懾力:一是重挫垃圾股的暴炒與豪賭;二是讓炒殼重組者自廢武功。這將極大地還原垃圾股的理性估值,有效提升股市資源配置功能。
跌停個股均爲利潤下滑
“創業板退市制度的推出,導入了優勝劣汰的市場機制,績差公司會面臨更多的風險而被投資者所警惕。”英大證券研究所所長李大霄表示。事實上,短時間內符合創業板退市企業難以出現,但伴隨着部分創業板上市公司上市後業績的急劇下滑,退市的風險已經顯現。統計數據顯示,截至2011年底,273家創業板企業雖然尚未出現年度虧損的情況,但已有中青寶、寶德股份、荃銀高科等14家出現連續兩年淨利潤下滑的情形,且14家企業2011年利潤平均下滑幅度已擴大至30.8%。
統計數據還顯示,截至4月22日,創業板已有69家上市公司公佈了2012年一季報。69家企業中,有啓源裝備、新大新材等16家出現了一季度淨利潤同比下滑的情況。而昨天逾30只創業板跌停股恰恰都是中青寶、寶德股份、荃銀高科、啓源裝備、新大新材、溫州宏豐這些去年利潤下滑或今年一季度虧損個股。
高質量公司受資金追捧
創業板暴跌,後市如何走?不少分析人士認爲,創業板退市制度對於一些泡沫高的股票具有致命打擊,但對於業績好的公司則是有利於發現這些公司股票的內在價值,優勝劣汰將使資金流向高質量的優秀公司。新華基金基金部副總監崔建波昨天在滬接受記者採訪時就表示,下半年中小公司或有機會。不過,崔建波也明確,要嚴格地按“自上而下”的投資邏輯,機會存在於有成長空間、競爭力強的行業,那些利潤下滑或虧損的僞創業板企業股票肯定沒有機會,投資者必須小心應對。
事實上,昨天盤面也顯示,儘管創業板個股大面積的下跌,但依然有個股大幅上揚,如,天立環保漲幅在3%以上,而天寶生物更是漲停。究其原因,主要還是這些公司過硬,天立環保一季度業績預報、天寶生物一季報均顯示,公司淨利潤增長都在30%以上。這也印證了創業板退市制度將有利於優勝劣汰,使資金流向高質量優秀公司的判斷。
本報記者許超聲
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