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-基金周評
上週(4月20日—4月26日)市場震盪收漲,我們預計市場仍將處於強勢震盪的格局。在基金組合的構建上,我們建議投資者採取穩中求進的策略,一方面從風險的角度重點關注善於把握震盪市場環境中結構性行情的基金,適當搭配靈活型且具備彈性品種,另一方面從風格選擇角度,在重點關注低估值藍籌和消費成長風格基金的防禦特徵基礎上,適當搭配高彈性特徵的行業基金,如果政策微調力度加大,可把握由此引發的階段性機會。此外,基金一季報披露完畢,從重倉股角度可繼續關注組合價值成長特徵突出的基金產品。
截止2012年4月20日,25只傳統封閉式基金整體平均折價爲12.84%。在平均剩餘存續期2.64年的背景下,平均到期年化收益率爲5.68%,從近期基金二級市場價格的超額收益來源來看,管理業績對基金價格表現的帶動較爲明顯,同時具有較高折價安全邊際的基金,也能在一定程度獲得超額收益。就目前來看,雖然整體折價率吸引力不足,但可從個體角度對部分折價安全邊際較高、投資管理能力突出的基金進行關注,尤其在震盪市場的環境中,相對穩健的業績特徵具備優勢。具體可適當關注的產品如開元、裕陽、天元、裕隆、普豐、景宏、金泰等。
國金證券王聃聃張劍輝
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