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本週市場繼續出現整體下跌,上證指數、深成指下破60日均線。其中,金融指數連續呈現7個交易日下跌,跌幅近10%左右。而創業板和中小板也從高位回落,累計跌幅雖與滬深指數較爲接近,但以短期急跌爲主,使市場投資者情緒較爲恐慌。
預計小盤股及主題概念股的調整風險已現,本欄已連續兩週提示小盤股估值回落風險,需暫時謹慎迴避。預計中小板和創業板等小盤股的表現已開始退潮,在3月出現衝高調整跡象,在4月、5月存在持續回調風險。
從本週公佈的宏觀數據來看,工業復甦力度偏弱,特別是輕工業和重工業的增加值增速都出現回落,但汽車、水泥和鋼材產量仍比去年12月有所提高,值得關注。另外,在今年前兩個月信貸規模支持下,房地產和基礎設施投資帶動整體投資增速反彈至約21%,而製造業的投資增速卻只有17%,預計全年房地產投資和基建投資比去年將有所提升,但製造業的復甦仍需時日,整體經濟復甦需要進一步確認,目前屬經濟弱復甦的概率相對較大。需要關注2月有150多億美元的外貿順差逐步轉化爲外匯佔款,成爲基礎貨幣支持國內流動性,因此流動性整體仍較寬鬆。
在以金融大盤股爲主的主要指數調整下,創業板、中小板等小盤股的衝高回落較顯著。大盤股和小盤股的分化或將開始,大盤股有望獲得相對收益,而小盤股後市表現可能不如人意。目前,上證指數、深成指已下破60日均線的主要支持,上證指數在2220點的年線仍暫時未破,建議暫時需要謹慎和降低倉位。近期仍需重點觀察兩道重要技術支持防線,分別在2220-2250點區間和2150點,有較強支持,暫減倉觀望、迴避調整風險。
(廣證恆生張廣文)
張廣文