自從2012年11月起，中國股市IP0(新股發行)至今已經事實上暫停了，但證監會官員從來沒有正式說過IP0暫停的這句話，於是IP0暫停也好、重啓也罷，都是市場和媒體在“自言自語”。不過，4月9日，30家被抽中的IP0企業中，首批15家已經將詳細待審材料運送至監管部門設在上海國家會計學院的專項工作組，覈查工作已經開始。整個抽查和重點審覈階段或將持續至6月底。IP0重啓事實上已經不是人們的自言自語了，而是指日可待了。想想這樣一幅圖像就有點奇怪：一邊是人聲鼎沸的排隊行列，隊伍中擠滿了待審批的準上市企業，身邊圍繞着證券公司投行、會計事務所、律師事務所以及VC和PE們，都在施展渾身解數想早日通過審查，爭取把發行價搞得高高的。當然他們是派在證監會的門口。另一邊呢，像個菜市場，攤位不少，可以提供的品種也很多，但充斥着假冒僞劣的商品，消費者不多，更妄談人氣，消費者還往往集中在幾個攤位上，還不時有人說別擠了，有風險。這就是證券市場。股市持續低迷，投資者看不到希望。但與此形成強烈對比的是，企業的IP0熱情不減，隊越排越長。投資者不賺錢，融資者照融不誤，這一反差把A股市場重融資、輕投資的弊病暴露無遺。新股發行一直在我國證券市場被詬病，先是被認定爲股市走熊的罪魁禍首，大家口誅筆伐，後又在實質性暫停後形成了股市的“堰塞湖”，等待上市的企業在證監會門口排成長龍，這種情況給股市投資者做多的預期帶來壓力，猶如懸在頭上的達摩克利斯之劍，破2000點似乎還在眼前，IP0就要重啓，更讓投資者心神不寧。

　　當然，提前做好股市投資者的思想工作，股市跌與IP0重啓無關，讓投資者別在意股市漲跌與IP0的關係，想法不錯，的確也有人這麼在做。有個說法，認爲IP0對股市的影響被市場放大了，甚至成爲股市下跌的替罪羊。有的還自己尋找實證材料，來證明：IP0導致股市下跌，缺乏經濟數據支持，新股發行與股市漲跌無直接關係。應該是良苦用心，可是文章做得再好，也不能解除這樣的擔心：IP0重啓，股市掉到2000點下面去了怎麼辦？IP0是重啓了，但要不了多久IP0自己停止了，沒有人要或者定價不如待上市企業所願，那又該如何呢？何況這樣的預期並不是不可能的，原來鼓吹IP0重啓和市場漲跌無關的言論如何解釋呢？

　　當然，筆者也要指出，今後終會有一天IP0就是沒有“審覈”，那時股市投資者根本不在意有還是沒有IP0，因爲那是市場調節的，股市走牛，待上市企業有可能定價高融資方便；股市差，待上市企業無法發行，它自己會停下了。我們的香港地區就是如此。港股IP0實行備案制，符合上市要求的公司只要向港交所提交上市申請文件並通過上市聆訊，很快就能啓動發行。

　　不管如何，即將重啓IP0，就是一個現實，而且也不是備案制。我們繼續行走在十分糾結的IP0一會停一會放的曲直道路上，但應該走向哪裏，方向是有的，或者說融資者和投資者的預期也會越來越近的，而不是現在像一對冤家。文興