所謂國債回購，指交易所掛牌的國債持有方(融資者)以持有的證券作爲抵押，獲得一定期限內的資金使用權，期滿後歸還借貸的資金，並按約定支付一定利息。國債回購交易與買賣股票一樣方便，也是在交易軟件上進行，本金安全。國債回購受到了越來越多市場投資者的關注，特別是在股市中留有大量閒置資金的投資者，更是將國債回購充分利用起來，作爲現金管理的利器。今年以來，受央行調控政策影響，市場資金面逐漸趨緊，國債回購的利率不時大幅飆升，甚至出現過34%的“嚇人”年化利率，比銀行理財產品高出一截。

　　國債回購品種中，常見的有滬市的1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、182天期等，成交較活躍的是1天、3天、7天等期限的產品。上海回購品種最低參與金額爲10萬元，以10萬元的整數倍遞增；深圳的最低參與金額爲1000元，之後以1000元的整數倍增加。

　　考慮到1天回購的費用率是0.36%(期限越長，費用率越低)，目前活期利率是0.35%，所以只要回購收益率到達0.71%以上，做回購交易就比持有現金強。不過，國債回購收益率的波動非常大，特別是月末季末，1天回購品種收益率有時甚至超過20%。不過要注意，如果投資者在週五參與1天期品種，資金下週一返還，但只能獲得一天的利息。這時應選擇3天期品種交易，週末兩天是計息的。但一般來說，1天回購的收益率和3天回購總的收益率是差不多的，因爲1天回購品種是目前市場的主力品種。

　　國債回購採用的是T+2的交易模式，即T+1資金可用，T+2資金可取。以1天國債回購爲例，當天購買之後，第二個交易日賬戶的資金可以用於購買股票，但不能轉回銀行賬戶。要到第三個交易日，本金和利息纔可以轉回銀行賬戶。

　　斐翔