“渾水”式做空A股是否合法？對於提出這一問題的中能興業投資諮詢公司，證監會近日給予回覆。記者注意到，在證監會的回覆中，沒有明確回答是與否，只是列舉了兩條現行法規，其中規定以傳播虛假不實信息等不正當手段影響證券價格波動並獲取經濟利益，涉嫌構成操縱證券市場的，將依法予以查處。

　　做空對於A股來說已經不陌生。對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科稱，其實中國股市做空機制嚴重不足，市場非理性因素難以平抑，一個成熟的市場做空機制往往充當着股市“清道夫”，會讓一些垃圾股和問題股價值合理迴歸，而讓好股票脫穎而出，股市纔不至於齊漲齊跌、大起大落。

　　中能興業再度成爲焦點

　　一直致力於成爲中國的渾水公司的中能興業再度成爲焦點。日前，其就“‘分析與調查、融券賣出、再發布報告’這種做空操作是否符合證券交易相關的法律法規”發函證監會。證監會回函稱，從事證券投資諮詢業務應經中國證監會覈准取得相關業務資格。其次，禁止任何單位和個人編造、傳播虛假不實信息，以傳播虛假不實信息等不正當手段影響證券價格波動並獲取經濟利益，涉嫌構成操縱證券市場的，將依法予以查處。相關分析說，這種回覆言外之意只要不違規，這種做空是合法的。

　　從去年，中能興業就開始進入投資者的視線。2012年4月中能興業發表《樂視網幻象》一文，對樂視網包月用戶數和財務狀況提出質疑，隨後樂視網股價兩日連跌近15%；12月13日，中能興業在雪球網上發佈了11份塑化劑檢測報告，讓五糧液、洋河和習酒幾大白酒企業陷入塑化劑危機；12月15日又發表《康美謊言》，質疑康美藥業的財務數據，康美藥業隨後跌停。當時，不少市場人士質疑中能興業在康美事件中做空獲利，但中能興業否認曾做空康美藥業。

　　保持神祕迴避採訪

　　進入投資者視線的中能興業一直保持着神祕的色彩。從去年其和康美藥業的“糾纏”之始，記者就開始聯繫該公司，但是該公司一律拒絕接受採訪，其在網站上留下的電話當時也一直沒人接聽。

　　東城區安定門外東後巷28號2122室，這是中能興業註冊地址。去年康美藥業一事後，媒體記者多次前往該地址，但是該地址一直是關門狀態。從中能興業公司網站信息來看，中能興業成立於2003年，是一家“專注於中國企業價值創造”的諮詢公司。公司的業務範圍比較廣泛，包括基本面研究、財務培訓業務、EVA諮詢和軟件數據業務。公司的核心產品是一款名爲Value Tool的財務估值模型軟件。

　　在康美藥業一事之後，中能興業也只在自己的官方微博上給出迴應，並稱不接受訪問。今天上午，記者再次致電中能興業公司。接線人員一聽是記者來電，便應了一句“對不起，公司不接受採訪”，隨後掛掉電話。

　　要謹防惡意做空

　　上午，長期關注股市的對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科告訴記者，一旦A股市場做空機制齊備，就一定會有“渾水公司”這樣的機構來做空垃圾股和問題股，直到股價迴歸到合理水平，有時可能會有錯殺，但問題公司一定逃不過做空者的視線，因此做空機制在股市中往往起着“清道夫”的作用，會避免讓很多人誤踩地雷。另外，一旦股票現貨市場具備了做空機制，就可以改變單邊做多的畸形格局，會平抑市場非理性的大起大落。但是要警惕的是A股市場上出現的“山寨渾水模式”，其則是通過造謠或者發佈虛假消息，造成上市公司斷崖式下跌，並在這個過程中通過融券獲利。對於惡意做空，投資者可以進行起訴，上市公司也要快速做出反應，以保護投資者。

　　融資融券業務展開之後，投資者也可以參與做空。一般來說，只要開戶6個月以上，資產達到50萬元以上，就可以申請辦理融資融券業務。有媒體稱，甚至有券商已經將門檻降到10萬元。不過對於融資融券業務，英大證券研究所所長李大霄保持謹慎，他提醒說：“高手做股票，特別高的高手融資，超級高的高手才做融券，有多少高手大浪淘沙最後跌倒在融資融券上，這不是鬧着玩的，普通投資者還是要謹慎。”蘇培科則稱，其實股市行情不好的時候更容易做空，只是現在的投資者還不太習慣做空，“做多和做空明顯戰略戰術不同。”

　　本報記者於建J180

　　在國外，以“渾水公司”爲代表的做空操作套路，主要是伺機對或存在財務瑕疵的中國公司進行盡職調查，並聯合一些機構和個人進行賣空，之後通過曝光負面題材，操作獲利。從2009年開始，渾水研究公司先後發出真實的研究報告揭露了四家在北美上市的中國公司──東方紙業、綠諾科技、多元環球水務和中國高速傳媒，這四家在中國經營的民企因這渾水公司的揭露導致股價大跌，分別被交易所停牌或摘牌。