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【美國《華爾街日報》網站5月6日報道】題:中國監管當局控制人民幣匯率
長期來看,人們都賭人民幣升值。但是當事情進展得太快的時候,北京就會感到緊張。
中國的外匯管理機構國家外匯管理局週日宣佈了抑制圍繞人民幣升值的潛在投機活動的新條例。新條例產生了迅速的影響:週一人民幣對美元匯率出現了兩週以來的首次下跌。
儘管如此,這些新措施的目的是穩定人民幣匯率,而不是阻止其上升的趨勢。
國家外匯管理局希望限制銀行外匯貸款的規模。中國的企業和其他投資者存在合理的理由向銀行申請外匯貸款:例如進行海外投資或貿易的資金都要用美元。
但是中國國內的一些人可能一直在賭人民幣會升值,他們從銀行取得外匯貸款來投資以人民幣計價的資產。匯豐銀行指出,這種做法已經成爲近期外匯流入中國的“重要推動因素”。
在去年8月之前,中國銀行系統外匯貸款總額曾經連續三個季度幾乎沒有發生改變,但此後這一數字一直在以每月平均210億美元的速度增長。
各銀行現在可能不得不削減它們的美元貸款規模,同時增加它們留存的美元存款。國家外匯管理局的新條例規定,中資銀行和外資銀行的外匯貸存比分別不得超過75%和100%。匯豐銀行指出,目前整個中國銀行系統的外匯貸存比約爲170%。
這些新條例與此前的其他措施,均表明中國當局擔憂本國經濟領域正在形成潛在泡沫。北京最近採取措施調控房地產市場,並下力氣限制被稱爲理財產品的高風險投資的增長。對於中國領導人來說,人民幣匯率的大幅上升也會是令人不安的。
中國央行已經逐漸提高了人民幣的目標匯率,並且放寬了人民幣與美元交易的波動區間。北京不會完全阻止人民幣升值。但是和往常一樣,中國政府希望自己對人民幣升值的幅度和速度擁有最終發言權。