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隨着債市“打黑”深入,各相關監管部門開始醞釀出臺一些措施爲相關制度補漏,國家發改委近期開始對企業債現有發行方式進行改革。幾乎與此同時,中債登暫停一般企業法人的丙類戶買入業務。
多位消息人士透露,發改委在4月底口頭通知企業債承銷機構(主要爲券商),今後各承銷機構取消用協議定價的方式發行企業債,鼓勵使用簿記建檔的招標方式,並要求5月開始實施。
某券商債券承銷人士告訴記者,簿記建檔相比協議定價發行稍微透明一點,嚴格地按照真正的簿記建檔來做可能導致“一、二級利差空間相對較小”;若是不規範地做,在簿記建檔裏“做手腳”也是可能的。
Wind債券一級市場資料顯示,5月1日起發行的企業債共有兩隻,分別爲“13紅河公路債”和“13哈水投債”,均已採用簿記建檔方式招標,簿記管理人均爲國信證券。今年以來發行的194只企業債中,共計49只債券使用簿記建檔,其餘均爲協議定價。
此前也有消息稱,發改委所管轄企業債的發行方式將改爲中票模式,即“定價估值+簿記建檔”,但債券承銷的人士均表示,並未得到此類通知。
在專業人士看來,“簿記建檔”主要就是要求主承銷商和投資人之間產生密切的溝通和摩擦,其實質是主承銷商主導,引導投資者發現價格。財新