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本報訊(記者許超聲)中國人民銀行昨天發佈一季度貨幣政策執行報告,提出將繼續實施穩健的貨幣政策,下一階段將“把好流動性總閘門”,這是2011年上半年之後央行再度採用這一說法。報告稱,2013年第一季度,中國經濟社會發展開局平穩,經濟保持平穩增長。第一季度社會融資規模爲6.16萬億元,同比多2.27萬億元。報告指出,下一步將堅持以提高經濟發展質量和效益爲中心,繼續實施穩健的貨幣政策,綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合,健全宏觀審慎政策框架,把好流動性總閘門,引導貨幣信貸及社會融資規模平穩適度增長。
而上一期貨幣政策執行報告中,對於流動性管理所採用的說法尚是“保持合理的市場流動性”。分析人士指出,此次提出把好流動性總閘門,是因爲客觀上央行流動性管理的壓力加大:一方面,因爲外匯佔款增加較多,貸款同比多增,金融機構購買債券、同業運用等渠道創造的貨幣較多,一季度銀行體系流動性充裕,貨幣信貸和社會融資增長較快,2013年3月末,廣義貨幣供應量M2餘額爲103.6萬億元,同比增長15.7%;另一方面,主要發達經濟體超寬鬆貨幣政策加碼,全球資本流動溢出效應增大,外部資金流入增多助推了國內信用的順週期擴張,增加了金融宏觀調控的難度。
央行將如何把好流動性這個總閘門?報告中也給出了答案:繼續根據國際收支和流動性供需形勢,合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現及其他創新流動性管理工具組合,保持銀行體系流動性合理適度,引導市場利率平穩運行。
爲了增強流動性管理的靈活性和主動性,央行於一季度創設了常設借貸便利(SLF),配合此前已公佈的短期流動性調節工具(SLO),在銀行體系流動性出現臨時性波動時相機運用。這兩個工具既可以有效調節市場短期資金供給,熨平突發性、臨時性因素導致的市場資金供求大幅波動,促進金融市場平穩運行,也有助於穩定市場預期和有效防範金融風險。
展望未來一段時期,報告認爲,總體看支持中國經濟長期增長的基本面並未發生根本變化,在宏觀政策和經濟結構調整改革措施的助推下,仍將保持平穩發展的基本態勢。報告還就物價問題特別提出,目前物價形勢基本穩定,但對不確定因素仍需密切關注,對下一階段的物價形勢還不可盲目樂觀,要注意預先防範通脹風險,前瞻性引導、穩定好通脹預期。