繼日前創業板衝破千點大關，週一創業板指數再度強勢上揚，甚至有15只股票聯袂漲停的“盛況”。但值得警惕的是，面對如此資本分享的“盛宴”，創業板和高管們、股東瘋狂減持的一幕再度上演，減持速度之頻繁、減持數量之大讓人詫異。

　　進退維谷的當口，業內人士建言投資者在資產配置上適當“轉向”，創業板股票不妨落袋爲安，抄底尚未啓動的藍籌股或漲幅較小的中盤成長股。

　　南方日報記者賈肖明實習生朱儁傑

　　現狀

　　千點之上，創業板股東瘋狂減持

　　本週一創業板指數再度強勢上揚，收盤漲2.76%，報1051點，成交金額277億元，創下兩年來新高。個股方面，漲停潮再度涌現，光韻達、正海磁材、華宇軟件、掌趣科技、榮科科技、朗瑪信息、朗科科技等15只股票聯袂漲停。

　　據悉，創業板自去年12月以來一直維持強勢上漲，行情的啓動時點與滬深主板基本一致。而當權重股帶領大盤在今年二三月份進入調整之後，創業板的強勢卻並未就此止步，最近一個月的上漲勢頭更是強於以往。

　　Wind資訊統計顯示，以上週五的收盤價對比去年12月3日收盤價，創業板股價翻番的個股有30只。其中樂視網的漲幅在所有創業板股票中最高，達到204.1%，由12月初的13.91元漲到了上週三的42.3元。

　　面對資本“盛宴”，創業板股東減持現象卻頻頻發生。據有關媒體統計，5月份以來創業板日均減持上市公司達3家之多。

　　而在4月至今的近一個半月時間裏，87只創業板股票遭產業資本減持，減持市值估計爲35.87億元，7只創業板股票被增持，增持市值估計爲2598萬元，淨減持規模約爲35億元。產業資本的密集減持往往對應着市場頂點，因此投資者需要警惕小盤股以及創業板的回調風險。

　　其中，9只股票減持金額超過1億元，包括掌趣科技、碧水源、數碼視訊、金龍機電、特銳德、華平股份、新能物流、華測檢測和翰宇藥業。

　　從股東類型看，減持方主要來自PE、戰略投資者和高管。掌趣科技在5月13日和15日連續遭到公司第二大股東華誼兄弟以及幾位高管減持，總減量爲702.1萬股，市值估計爲4.36億元。碧水源4位高管減持702.04萬股，套現3.93億元。

　　分析

　　50倍市盈率創業板風險激增

　　目前，創業板平均市盈率已經達到50倍，而同時深圳A股爲31.34倍，上證A股僅爲11.64倍。遠高於滬深A股平均水平。

　　萬聯證券資深分析師古振華向南方日報記者分析稱，創業板之所以能強勢走強，在於經濟弱復甦，週期性資產喪失彈性，傳統行業景氣度不振的同時，市場內資金源源不斷涌入了名義上具有良好成長前景的創業板股票，導致板塊估值水漲船高。但是，過高的“期望”能不能轉換爲業績和利潤，仍未可知。

　　昨日收盤後，西部證券研發中心資深投資顧問黃錚點評稱，儘管創業板個股走勢強勁，但從創業板的預期業績來分析，目前難以找到整體強勢上攻的業績支撐。以全年包括一季度來看，整個創業板整體淨利潤總額在一季度下降1.2%。

　　“5月以來，滬深大盤在權重股帶領下漸顯強勢，創業板由於場內資金騰挪，指數依舊向上，但波動相對加大”，博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，不論是對經濟政策還是對市場走勢，媒體輿論近來逐漸樂觀，但迴歸經濟與政策本質，投資者要保留幾分謹慎。

　　建議

　　投資者在配置上“轉向”藍籌股

　　隨着創業板和藍籌股之間的落差越來越大，不少機構人士已經開始建議投資者在資產配置上“轉向”。

　　私募機構深圳展博投資的基金經理陳鋒認爲，地產和銀行股的大漲，意味着市場可能開啓全面上漲的勢頭。首先經濟下行風險不大，其次藍籌股的估值很低，外加境外央行的擴張性貨幣政策，藍籌估值存在上行需求。

　　實際上，市場風格走勢在上週後半段的反反覆覆，也反映了機構投資者在當前的糾結心態：一方面，週期風格資產雖然具備估值優勢，但其彈性仍然會受到經濟復甦偏弱的壓制。另一方面，在產業調整以及流動性相對寬裕的背景下，中小盤個股持續表現強勢，但估值風險也在逐漸累積。

　　國金證券的基金分析師王聃聃和張劍輝建議投資者，在基金品種選擇上以控制風險爲前提，減持中小盤風格產品的同時可適度增加價值風格產品，進一步平衡組合的收益風險特徵。

　　申萬菱信基金認爲，後市能否出現明顯的風格轉換，還需觀察多方面的條件：首先，需要經濟層面出現環比上升的趨勢，尤其是投資產業鏈的回暖是重要的考察對象；其次，推高股票市場估值的動力可能來自貿易順差的上升，即國外需求出現趨勢性回暖，特別是歐美經濟向好。如果上述因素形成，A股後市將會出現較爲明顯的上升趨勢。反之，則需謹慎對待。