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國泰君安證券重慶分公司首席投資顧問何力認爲,即使融資餘額持續增長,普通投資者也要注意是否嚴重超買,以免被套在高位。如果融資餘額下降,買入額未見明顯增加,而股價高位滯漲,則表明資金存謹慎心態,甚至有主力暗中出貨。這時,投資者應及時落袋爲安。
平衡市:這種市道情況下,除了融資減少提示賣出外,融券激增更提示賣出。同樣以貴州茅臺爲例,受多種利空影響,部分投資者在市場上融券做空。1月份,該股融券交易異常活躍,頭8個交易日融券賣出量超過15萬股。1月24日,融券賣出18.83萬股。1月28日,融券賣出32.4萬股。當月收盤,該股重挫14%。
大跌市:大跌行情中做空力量當引起投資者高度關注。3月,新國五條調控細則出臺地產股大跌的直接原因,但做空苗頭在此前已有顯現。其中,地產股龍頭萬科A最具典型意義。從2月20日開始,萬科A融券餘量穩步上升。截至3月22日,已經從598.52萬股上升至729.47萬股,摺合8031萬元。2月27日和28日,正值轉融券業務試點啓動敏感時期,該股在這兩天分別發生817.81萬股和797.51萬股融券賣出。
3月1日,在新國五條調控細則公佈之前,該股融券賣出雖然縮量至229.02萬股,但其融券餘額在融資融券餘額中佔比爲15.60%,遠高於市場平均2.22%的水平。當月收盤,該股大跌10%。