看空創業板的人又一次眼紅：創業板指數又一次刷新本輪行情新高。

　　近期，看空創業板的言論舉不勝舉。昨日空方又搬出恐慌言論，創業板成A股最大不穩定因素，以中小盤股爲代表的創業板將成爲定時炸彈。事實上，今年以來，衆多創業板股翻番上漲，板塊依舊牛氣沖天，再討論該買還是該賣意義已不大。如何辯證地看待創業板客觀存在的牛市，反思自己的投資理念，或許更重要。

　　風險累積逢高減磅

　　昨日收盤，因地產銀行權重板塊的拖累，滬指報2293.08點，上漲4.55點，漲幅0.20%，成交999.20億元；深成指報9260.63點，下跌44.23點，成交1240.46億元。中小板、創業板指數走勢強者恆強，創業板指數頻頻創新高的行情，昨日也不例外。

　　技術面上，2300點上方阻力逐步增大，權重個股走勢較乏力，近兩日成交量開始萎縮，若後面熱點不能成功轉換，成交量不能有效放大，2300點附近短期將震盪拉鋸。

　　操作策略上，作爲本輪領漲風向標的創業板塊，在持續大漲後，市場風險也逐步累積，建議投資者對技術高位、無業績支撐的個股，進行逢高減磅。

　　申銀萬國投資顧問何挺

　　別人貪婪時要恐懼

　　針對創業板，我只想說，別人貪婪的時候你要恐懼。

　　週一大盤走勢分化，滬綜指在券商拉擡下一度衝擊2300點，但衝高回落；深市受到資源有色地產的拖累一直受壓於5日線，創業板的行情，處於加速趕頂階段。創業板指數逼近1100點時，看上去很美，但是最開心的肯定不是股民，而是控股股東和高管們。那麼，誰來接最後一棒呢？

　　現在不是討論創業板會不會變盤的問題，而是要考慮什麼時候變盤暴跌的問題！我認爲滬指長陽拉昇的時候，就是創業板變盤日。因此，針對創業板，要牢記別人貪婪的時候你要恐懼！

　　百萬實盤方面，持有的16萬股輕紡城週一小漲0.5%，沒有操作，目前市值96.96萬元，總市值109.73萬元。

　　我的QQ2901654898，新浪微博@張忠文816。

　　臻鑫投顧中心張忠文

　　投資邏輯主導市場

　　邏輯不破漲勢不止

　　今年以來，中小板指數漲幅爲22%，創業板指數更高達52%；而上證指數漲幅1%出頭，最好的滬深300指數漲幅也僅3.04%，對於成長股見頂與否的爭論日趨熱烈！

　　本輪反彈，既無實體經濟業績支撐，亦無宏觀經濟政策背書，爲何還能持續？從中長期來看，轉型升級爲成長股帶來巨大機遇。爲什麼近幾年來美國股市在經濟疲弱的同時，股市能夠反覆走強？

　　因爲新經濟佔據的權重較大。上證指數中傳統經濟卻佔絕對權重。可以預見，中國積極倡導的經濟結構轉型勢必催生出一系列新興產業股，都將是市場持續關注的焦點。在市場對這些行業的投資邏輯沒有轉變之前，成長股漲勢相信仍會持續。據證券時報

　　我爲什麼錯過了創業板

　　近日，與一些個人投資者交流時發現，有人竟不知道創業板連續上漲，並取得了巨大漲幅。在談及爲什麼錯過了創業板行情時，竟然有人在上證綜指、深證成指、中小板指和創業板指四個指數中，只看前兩者，不關心後兩者。

　　創業板整體向上拐點出現，大部分人渾然不知，錯過是非常正常的。接下來的問題是，能否確認趨勢。一般客戶會犯下幾種錯誤，一是恐高症，對已經形成一定漲幅的走勢存在恐懼。二是頻繁換手導致沒能把握整個趨勢，這是對趨勢確認猜疑的表現。這兩類行爲都不會帶來豐厚盈利，等到最後耐不住趨勢引誘撒手一搏時，往往又會成爲最後的接力者。

　　這其實是對趨勢判斷能力不足的表現。第三種情況是，從價值投資的角度來判斷創業板是否存在價值。不符合價值投資者的投資標準，自然會主動放棄參與創業板行情。創業板漲勢可能過頭了也存在泡沫，但要承認上漲趨勢的客觀存在。正所謂趨勢投資者無須盯價格貴賤，價值投資者也不必關心趨勢變化。

　　西南證券冉緒

　　受益結構性行情

　　9只債基漲超10%

　　A股市場的結構化行情，對於債券基金而言也是福音。截至上週五，已有9只債券基金今年以來的淨值增長率超過10%，這超過不少股票型基金的業績。業績靠前的債券基金，多數是可直接投資股票二級市場的混合型基金。

　　債基依舊是發行市場的重點產品，昨日，匯添富基金首隻高息債基，匯添富高息債債券基金髮行。資料顯示，匯添富高息債基投資於債券類資產的比例不低於80%，其中高息債投資比例不低於非現金基金資產的80%。高息債指信用評級在AA+和A的債券，以及監管機構未強制要求評級的債券類金融工具。

　　以今年收益爲例，Wind數據顯示，截至5月20日，添富多元收益債券基金在成立8個月的時間裏即已實現11.63%的增長，年化收益高達17.89%；匯添富可轉債基金今年以來收益達14.5%，爲全部開放式債基的收益冠軍。據第一財經日報