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Wind數據統計顯示,截至5月24日,今年以來普通股票型基金平均收益率爲13.22%,有97.33%的基金實現了正收益,包括匯豐晉信低碳先鋒、科技先鋒“雙先鋒”在內,排名前十的基金收益率均超過30%。分析指出,股基整體跑贏大盤的原因在於股票的行業配置和個股選擇帶來的阿爾法收益,並非來自於系統性收益,而基金的主動管理能力也因此得到體現。數據顯示,基金今年首季的行業配置基本踩準二季度以來的市場方向。截至5月23日,二季度以來基金超配行業整體表現領先,全部跑贏同期上證指數。
在上述背景下,排名前十的基金如何超越同類產品,獲得超過30%以上的收益率?通過一季報分析操作路徑可以窺見端倪,這些“牛基”在運作管理中有兩大共同特徵:高倉位和優選股。具體來看,前十強基金一季度的平均倉位爲80.79%,其中8只基金倉位高於80%,其中排名前3的匯豐晉信低碳先鋒股票倉位最高,達88.61%,今年以來收益達43.73%,過去6個月高達60%。從中不難看出,較高的股票倉位成爲上述基金淨值上漲的推手之一。
而個股選擇方面,科技板塊一季度有較好的漲幅,而科技股也因此成爲前十強基金重點持有的對象,一季報顯示,在排名前十的股基中,歌爾聲學、大華股份均有5只基金持有,長信科技也有3只基金持有。仍以排名居前的匯豐晉信低碳先鋒和匯豐晉信科技先鋒爲例,“雙先鋒”重倉的歐菲光、大華股份和網宿科技等科技“牛股”,一季度漲幅分別達79.96%、50.12%和76.73%。而截至5月24日,上述個股年內漲幅已增長159.10%、83.07%和108.05%。
事實上,無論是高倉位操作還是優選股票,均對基金公司的投資能力提出了很高的要求,而像匯豐晉信等權益類投研實力較強的公司,更容易把握股市輪動機會,在市場中脫穎而出。Wind數據顯示,截至5月24日,今年以來匯豐晉信旗下8只偏股型基金平均回報率達21.64%,其中4只基金排名同類前十。聞澤