-創業板市盈率均值

　　熟悉中國股市的老股民都知道，當年世紀之交的“5·19”行情在中國股市短短20多年的歷程裏留下了一抹濃重的筆墨，而科技股作爲當年“5·19”行情的締造者，更是揹負着太多的光環。時隔整整14年，近期新興產業股再次瘋狂，3D打印、大數據、物聯網、4G概念等科技題材股全面暴漲，創業板指節節創新高。上週二，深交所臨時要求一批漲幅巨大的創業板公司集體披露風險提示公告，掌趣科技更是停牌覈查。由著名主持人左安龍和中國電信天翼視訊聯合制作的《股票老左》節目近期就特別邀請了多位資深嘉賓對此現象進行了深入討論。多年從事數據研究的毛羽認爲，“新興股”推動下的中小板、創業板市場與主板市場的背離鴻溝加速擴大，股市冰火兩重天的格局。“新興股”近期集體亢奮有幾個方面原因：一是“新興股”外盤環境持續走好，美國大數據概念股MarKeto和Tab1eau近期成功登陸資本市場，分別大漲77%和64%，引發了全球“新興股”上漲熱潮；二是在經濟弱復甦的背景下，壟斷行業以外的其他傳統行業經營困難重重，財務報表沒有好的亮點，在全球外圍股市屢屢創新高的背景下，A股存量資金只能通過科技板塊中的新興子行業來尋求突圍；三是5月份是小盤股限售解禁高峯期，產業資本都希望通過一波拉高，將減持利益最大化，最新數據可以看到，僅5月份前兩週產業資本套現超過50億，創半年新高。

　　基於以上諸多原因，“新興股”近期表現不俗，賺錢效應較爲明顯。然而，“講故事”的泡沫總有破滅的時候，潮水退卻後的“裸泳”者總要浮出水面。《股票老左》嘉賓薛鬆從成長和估值兩方面分析了新興產業面臨的情況。從圖示可以看到，創業板近兩年的平均市盈率的低位是30倍，長期中樞是45倍，而自4月份以來，由於中小盤股的持續大漲，創業板的市盈率均值已經從38倍上漲到超過60倍(見上圖)，創了2年新高，泡沫的持續積累讓中小盤股高處不勝寒。

　　繼續看新興產業板塊一些主題行業的業績情況。從一季度業績來看，大數據23家公司、移動互聯網9家公司、3D打印11家公司、物聯網34家公司和三星概念股9家公司的平均毛利率環比變化分別下降7.93%，上升4.31%，下降9.04%，下降13.92%和下降2.89%；平均淨利潤率環比變化下降17.37%，下降28.59%，下降41.16%，下降14.29%和下降7.88%。由此可見，4月份以來整個新興產業板塊的大幅上漲一定程度上脫離了基本面軌道，而炒作的成分則更大一些。

　　當市場瘋狂的時候，《股票老左》的嘉賓提醒中小投資者能保留一份清醒，透過數據去看市場。通過登錄天翼股票直播平臺gP.tv189.com，投資者朋友們可以在老左的新平臺上在線交流，也可以讓老左和他的嘉賓們爲投資者出謀劃策。蔡銀華