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編者按
近期,在國內各大拍賣會上,藝術品市場的拍賣價不斷攀升,各類資本不斷介入。藝術品市場的火爆現象引發爭論:中國藝術品市場是否泡沫不斷吹大,甚至有可能一朝破碎?爲此,記者採訪了國內外專家梅建平和郭浩滿。
-人物介紹
梅建平:普林斯頓大學經濟學博士、長江商學院金融學教授。
梅建平和他的同事摩西教授共同創建了梅摩藝術品指數,用以反映藝術品的市場走勢。其通過跟蹤同一件藝術品的重複交易記錄並由此構建科學的藝術品價格指數體系。
梅摩藝術品指數目前已被著名投資銀行摩根士丹利定爲世界十大資產指數之一,使用者包括安聯保險、摩根士丹利、美林、UBS、花旗銀行、德意志銀行等金融機構。日前,本報記者在紐約探訪大都會藝術博物館的過程中專訪了梅建平教授。
南方日報:您說過藝術品和股市一樣,也需要有指數來參照。您的梅摩指數被西方各大投行採用,來評估西方當代藝術。那麼這個指數放在中國藝術品上是否同樣適用?中國藝術市場還處於魚龍混雜的狀態,確立評估指數和體系會給中國藝術品市場帶來哪些改變?
梅建平:根據我們對西方藝術品市場的研究推論,如果中國經濟能夠保持平穩高速成長,那麼中國的藝術品市場至少在未來二十年的前景是非常可觀的。
現在中國的藝術品市場存在三個比較嚴重的問題,這三個問題也讓梅摩指數應用於中國藝術品市場設置了障礙。首先是“拍假”現象比較嚴重,在藝術品市場流通的假貨太多;其次是存在很多“假拍”,也就是有很多行話上所說的“託”參與競拍;此外,在藝術品是真的,也沒有“託”的情況下,買家卻由於種種原因沒有支付。這三種情況都是導致統計數據失真的主要原因。
我們試圖解決這些問題,首先在當代藝術品板塊做了有益的嘗試。由於當代藝術家都還在世,所以相對來說在當代藝術品板塊“拍假”的現象不是太嚴重;至於“假拍”的問題,我和摩西教授引用了我在2005年發表的關於美國股市坐莊問題的研究成果,這份研究發現“假拍”和“坐莊”屬於同一類問題,然後我們使用研究出來的一些新的理論和技術對“假拍”的數據進行了一些處理,算是解決了第二個問題;但是目前我們還沒有解決第三個問題,就是“拍真”、“真拍”後卻“不支付”而形成的數據還沒有研究出有效的處理辦法。這需要與中國的拍賣行進行一些協作才能最終解決。
解決了前面兩個問題之後,我們在2011年嘗試把中國當代油畫的指數統計併發布出來。這個指數應該屬於相對保守的指數,因爲我們把一些價格虛高的交易全都剔除了,但即便如此,這個指數一經公佈,還是非常令人震撼。因爲過去十年中,中國股市相當不景氣,每年的投資收益不到1%,而中國當代油畫市場交易額平均每年上漲了17%到18%左右,這是一個非常高的增長速度。剛開始的時候,我認爲這中間可能存在泡沫,後來我認爲這個觀點也不完全對。我認爲中國的藝術品市場的成長主要有三個驅動因素。第一,受廣義貨幣供給量(M2)影響,主要是流動性過剩。從2001到2010年,中國的廣義貨幣供應量(M2)的增長速度大概也是每年18%左右;第二,由於中國的經濟體制改革相對滯後,過去十年(2001年到2010年)中國的貧富差距變得越來越畸形。而藝術品市場的行情在某種程度上反映了一個國家的貧富差距——在社會穩定的前提下,藝術品市場的發展速度至少在短期內和貧富差距成正比,即財富的分佈越不均勻,藝術品市場越繁榮;第三個因素主要和實際利率有關,中國的實際利率在前幾年一直是負的,也就是名義利率低於通貨膨脹率。而實際利率越低,藝術品的持有成本就越低,換句話說,由於藝術品具有抗通脹的屬性,所以當通脹率很高的情況下,藝術品市場也會火爆。
我認爲中國藝術品市場上的泡沫是一種理性的泡沫,之所以稱其爲“理性的泡沫”,是因爲你能用經濟學的理論來解釋它。其中雖然有一定的投機成分,但在相當程度上這反映了中國的經濟發展速度比較高、廣義貨幣供給量增長速度比較快、貧富差距擴大、實際利率偏低和通脹率比較高的現實。
南方日報:您也關注中國原創性的金融創新——比如2011年起,全國各地出現的文化產權交易所。您提到文化金融處於初級階段,我們要少苛求、多愛護。文交所是中國特有的一種藝術品交易機構,那麼未來成長下,您認爲作爲金融創新的一種形式,它會承載哪些更多的功能?
(來源:南方日報)