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自美國聯儲局上月議息會後,主席伯南克的言論令市場猜測寬鬆貨幣政策或轉向,這對新興市場、債券、股票等各類金融市場造成了震盪。全球市場將目光聚焦今明兩日召開的美聯儲議息會。業內人士指出,鑑於美國經濟復甦依然脆弱,爲避免市場出現過度波動,美聯儲本身也不希望向市場傳達清晰的信號,而一連兩日的議息會或會爲市場帶來驚喜。
南方日報駐京記者劉曉靜實習生侯潤芳
伯南克的“退出”暗示令全球市場風聲鶴唳
5月22日,伯南克出席美國國會參衆兩院聯席經濟委員會的聽證會時表示:“如果就業繼續好轉,且改善是可持續的,美聯儲可能會在未來幾次會議中討論放緩QE。”
伯南克一語既出,立刻激起千層浪,新興市場、金融、股市均出現大幅震盪。當時正在交易的美國股市掉頭下挫,等待開市的亞太股市開盤就一路狂瀉,美元指數瞬間走強,大宗商品價格明顯回落。
還有數據表明,在伯南克講話後的17個交易日中,道瓊斯工業平均指數有8個交易日的波動幅度超過200點,期間該指數日均波動幅度爲191.5點。衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數自5月22日以來上升了近30%。
“伯南克講話帶來了‘市場夏季風暴’。”美國俄勒岡州D.A.Davidson公司首席市場策略師弗雷德·迪克森表示:“或許未來一週美聯儲召開會議之後,市場可以變得明朗,但投資者可能得不到什麼太詳細的內容。”
但實際上,爲避免市場出現過度波動,美聯儲本身也不希望向市場傳達清晰的信號,投資者在今、明兩日的貨幣政策例會前保持謹慎觀望態度。投資者正權衡經濟增長是否足以令聯儲考慮削減QE規模。
美國經濟回暖未達預期或暫不會退出QE
2012年,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)決定啓動第三輪量化寬鬆(QE3)措施,力圖拯救疲軟的美國經濟,實際上,寬鬆政策確實收效明顯。數據顯示,5月非農就業人數增加17.5萬人,好於預期值16.3萬人,而美聯儲4月失業率(7.5%)也創出自2009年1月以來新低。
儘管美國經濟回暖勢頭未改。但一個毋庸置疑的事實是,美國經濟仍不盡如意。記者瞭解到,5月美國ISM製造業指數只有49,不僅低於預估值41,同時還再次陷入萎縮,而就業人數距2010年5月的52.1萬人的非農就業增加的峯值相距甚遠,失業率也需進一步降至6.1%左右,才能回到雷曼兄弟申請破產前的水平。
不少專家表示,目前的狀況距離美聯儲制定的6.5%的失業率和2%通脹目標還相差很遠,短時間內美國不會退出寬鬆政策。
法興首席經濟學家Michala Marcussen表示,聯儲局今個秋季肯定開始退市,明年初量寬措施便會告一段落。東方證券分析師邵宇也表示:“6月美聯儲退市的概率僅爲30%,12月纔會是大概率事件,概率爲70%。”
而國際貨幣基金組織(IMF)也建議美國審慎對待退出寬鬆政策。
6月15日,IMF把美國2014年經濟增長預期從3%下調至2.7%,同時預計美國今年經濟僅增長1.9%。
“美聯儲應小心處理其退出政策,以免擾亂金融市場,”IMF建議,“在退出策略上進行有效的溝通、謹慎選擇時機,是降低長期利率出現過度波動風險的關鍵。”
“預計伯南克在本週的政策例會和隨後的記者會上,將再次爲投資者緊張情緒‘滅火’,強調不會過早結束量化寬鬆。”《華爾街日報》首席經濟記者喬恩·希爾森拉特上週表示。
對於今天及明天的美聯儲議息會議,《華爾街日報》專欄作家奇尼亞雷拉也表示,相信當局議息時將會淡化有關退市的討論,鎮靜市場,“預計市場會對今次議息結果大感驚喜,以使股、債、外匯市場呈現今年內其中一股最強勁的升浪。”
事實上,無論美聯儲作出何種決定,都將對全球市場產生影響。至於中國對此將會採取何種動作,民生證券研究院副院長管清友在分析時指出,“中國現在應該做的是穩住匯率和債務,對外實行強勢匯率,控制熱錢流出;對內實施寬鬆貨幣政策維持債務,以時間換空間。”