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6月24日滬指暴跌近5.3%擊穿2000點報1963點,單日跌幅創近四年來新高,被稱爲“黑色星期一”。以銀行爲代表的金融股成24日砸盤主力,石化雙雄午後加入砸盤大軍。最終滬指收盤跌5.3%創年內最大日跌幅。
這次股市暴跌可以說在預料之中。首先,銀行間市場“錢荒”是公認的最大誘因;其次,最高決策層口徑是“用好增量、盤活存量”,再加上央行日前只是要求商業銀行強化流動性管理,並未施以援手,那麼,以銀行爲代表的金融股必然帶動股市下行。當然,市場對宏觀經濟走勢信心不足也是原因之一。
如果貨幣市場“錢荒”現象沒有這麼嚴重,恐怕股市不會如此暴跌。這次監管部門沒有像以往一樣及時干預“錢荒”,一個重要原因是市場上其實並不差錢,而是錢放錯了地方。數據顯示,5月份M2的同比增速依舊高達15.5%,新增信貸量仍然高企,人民幣存款餘額也已經逼近百萬億元的大關。
第二個原因大概是想通過“錢荒”來倒逼銀行業改掉“野蠻生長”的模式。更重要的目的應該是要通過“盤活存量”讓資金向實體經濟流動,讓實體經濟成爲打造中國經濟升級版的推動力。
可以肯定,“盤活存量”不是一朝一夕就可以實現的。讓資金向實體經濟,向中小企業流動,這樣的口號已經喊了多年,但結果並不理想。資金依然流向國企、地方政府,流向樓市等泡沫市場。如果忽視了短期利益和當前市場穩定性,我們就會付出一定代價,比如,股指暴跌就是一種激烈反應。樓市很可能也有反應。
或許,“錢荒”帶來的只是“陣痛”。但如果這種“陣痛”持續到某些機構預測的7月中旬,恐怕會給股市、樓市、中小企業等帶來很多麻煩。面對“錢荒”帶來的種種副作用,監管部門不能視而不見,要麼儘快針對具體市場開出“止疼片”防止市場繼續墜落,實現過渡;要麼拿出治本之策爲經濟注入信心,一旦市場對宏觀經濟恢復信心,“錢荒”帶來的副作用自然會消失。
在筆者看來,“盤活存量”要拿出更多具體措施,讓存量資金儘快合理流動。雖然從國務院到央行都表明了態度,但商業銀行究竟如何行動,似乎還需要具體意見指引,還需要有效監督。需要強調的是,最好避免股市、樓市等具體市場暴跌暴漲。 (馮海寧)