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上海銀行間拆借利率SHIBOR昨日大幅下降,隔夜拆借利率爲6.4890%,降幅超過200基點,1月期拆借利率降幅也達到234.30基點,1周和2周拆借利率也下降100多個基點。這顯示銀行間資金面略有寬鬆、“錢荒”危機有所緩解,但銀行過往經營思路已難以爲繼。
“錢荒”發生後,央行一舉一動都牽動着市場。繼前期拒絕放水並堅持發行央票回收流動性,新近召開的中國人民銀行貨幣政策委員會二季度例會又明確提出“繼續實施穩健的貨幣政策,並着力增強政策的前瞻性、針對性和靈活性,適時適度進行預調微調”。對此,有市場人士猜測央行所謂“預調微調”,是政策已有鬆口,將採取措施避免“錢荒”擴大。
交通銀行首席經濟學家連平表示,國內流動性實質上是寬鬆的,因此SHIBOR利率必然難以維持高位,肯定會逐步下降。中國社會科學院金融研究所研究員易憲容表示,今年1至5月M2增速達到15.8%,遠高於政府工作報告提出的13%的水平,但一季度GDP增速僅爲7.7%,表明金融體系內有大量沒有進入實體經濟的流動性。他認爲,中央政府正在逐漸改變以往那種通過貨幣數量擴張來保經濟增長的思路,轉而要求把貨幣供應量控制在合理範圍,這意味着貨幣政策在數量上的調控更傾向中性。
央行昨天發佈“關於商業銀行流動性管理事宜的函”,以罕有的態度教導商業銀行“密切關注市場流動性形勢,加強對流動性影響因素的分析和預測,做好半年末關鍵時點的流動性安排”、“謹慎控制信貸等資產擴張偏快可能導致的流動性風險,在市場流動性出現波動時及時調整資產結構”、“充分估計同業存款波動幅度,有效控制期限錯配風險”。
事實上,此次“錢荒”已經讓銀行業切身體會到過去短債長用、過度放大槓桿的做法難以爲繼。連平認爲,商業銀行必須改善流動性管理,資金不能繃得太緊,要留足流動性。否則,一旦有風浪就會出大問題。
(來源:解放日報)