根據全國社會保障基金6月30日公佈的年報，該基金受託投資運營的廣東1000億元基礎養老金去年收益率爲6.2%，跑贏同期2.6%的通貨膨脹率。作爲“首單”基礎養老金投資運營，廣東經驗引發了社會的關切。

　　養老金爲啥要投資

　　實際上，養老金的投資運營在國際上是大勢所趨。中山大學社會政策與社會保障研究所所長嶽經綸認爲，一方面我國養老金標準在不斷提高，結餘數字不斷刷新；另一方面養老金缺口問題也不可忽視，而且養老壓力還會日漸加大，讓結餘的“養命錢”增值非常必要。

　　目前，我國基礎養老金分散在各地方，累計結餘2.8萬億元，由於資金僅限於存入財政專戶或購買國債，扣除通貨膨脹率，年均收益率爲負數。廣東千億基礎養老金委託投資運營實際就是推動養老金保值增值的一個嘗試。

　　但是，這種委託投資的方式是否可以如法炮製，業內觀點不盡相同。中央財經大學教授褚福靈認爲，廣東養老金委託運營可能只是個特例。養老金是用於當期支付的保障金，與全國社保基金戰略儲備資金性質不同，不是投資基金，更加需要高度的安全性。

　　一些專家提出，廣東可以做這種委託投資嘗試的一個重要原因是其基礎養老金做到了全省統籌，但從全國看，地方基礎養老金的管理有的只是統籌到市，甚至是縣一級，資金池子非常小，也就很難實現投資運營。

　　養老金拿去炒股了嗎

　　投資運營養老金就是拿去炒股了嗎？全國社保基金理事會在受託投資運營廣東千億基礎養老金之時就稱，不要把“委託投資運營”誤讀爲“入股市”。

　　根據全國社保基金理事會的介紹，針對這筆資金將採取更爲審慎的投資方針，主要投資於國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品，委託人可獲得不低於同期銀行定期存款利息的收益。

　　從全球養老金投資運營機構看，都是以組合的方式投資，往往涉及信託、證券、股權、衍生金融工具等領域，並會根據市場變化及時調整比例。

　　根據國際經驗，資本市場和社會保障互惠互利、共同促進的效果往往非常顯著。一些發達國家養老金中有相當比例投資股票，養老金在股市中發揮着中流砥柱的作用，成爲股市的穩定器，推動資本市場的健康發展。

　　正如一些投資機構指出的，中國股市目前還沒有達到國際上一個成熟市場的標準，投機氛圍仍濃重，養老金進入股市的確需要審慎，但並不意味着不能進入股市，而是要在產品設計上更嚴密，將風險降至最低。

　　誰來保障養老金安全

　　安全無疑是養老金的“生命線”。廣東社保基金管理局相關負責人說，廣東與全國社保基金理事會約定，委託期內年收益率不低於4.2%，主要就是爲了體現安全性。

　　事實上，養老金投資運營的法律框架已經構建。《全國社會保障基金條例》正式列入了全國人大的立法計劃，如果通過立法，則意味着全國社保基金的運作有了制度與法律的保障，也意味着基金的運作將更加公開透明。

　　根據這份條例，全國社保基金的投資嚴格遵守比例限制，例如股票投資不高於40%，股權投資不高於10%，海外投資不高於20%等，這些硬規定都是着眼於基金安全。

　　“應發揮人大對社保基金預算的監督，應在資金管理和收益方面保持公開，並引入第三方的機構對委託的資金進行評估。”嶽經綸認爲。

　　一些專家也指出，我國目前的養老制度仍較爲薄弱，養老金投資運營應該在大膽試點的基礎上不斷總結經驗，發現新問題、及時糾正。

　　(據新華社北京6月30日電記者何雨欣、侯雪靜、葉前)