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中國平安昨日交出了2009年淨利潤暴增八倍的成績單。2009年,該公司實現淨利潤138.83億元,同比大增879.1%,基本每股收益1.89元,同比增894.7%,總投資收益率由2008年的-1.7%上升至2009年的6.4%。同時每股派發現金股息0.30元。
記者從年報中發現,曾因“高薪門”惹來爭議的中國平安“掌舵人”馬明哲,經2008年自願放棄所有薪酬後,2009年稅前收入僅爲480萬元,較2007年大幅縮水愈9成。另外,從收入結構看,除基本底薪外,馬明哲沒有領取獎金、福利等其他任何形式的現金收入。
產、壽份額雙提升
大增八倍的全年業績背後,得益於2008年業績基礎較低,2009年產、壽險持續增長,非保險業務利潤貢獻加大,以及波段操造就了高於同業的投資收益率。更值得一提的是,國內保險業首年實施的新會計準則,也起到了“增肥劑”的作用。
在去年整個行業保費增速駛入快車道的環境下,中國平安的表現更爲搶眼,產、壽市場份額雙雙提升。平安人壽去年淨利潤103.74億元,2008年是虧損14.64億元,淨利潤變動的主要原因是業務增長及國內股票市場上漲使投資收益對利潤的貢獻大幅增長;平安產險淨利潤由2008年的5億元增加35%至2009年的6.75億元,在成本下降情況下,保費創出386億元新高,超過太保產險躍居市場“老二”之位。
非保險業務方面,平安銀行淨利潤由2008年的14.44億元減少25.2%至2009年的10.8億元,主要原因是央行降息導致淨利差幅度收窄,戰略性投入持續增加,以及2008年經稅務機關批准轉回當期所得稅對2008年經營業績帶來的一次性正面影響;平安證券2009年淨利潤10.72億元,同比增94.9%。
值得注意的是,首次體現在保險A股年報中的新會計準則,無疑成了各險企利潤的“增肥劑”。以中國平安爲例,其在新、舊會計準則下的淨利潤分別爲138.83億元、89.14億元,相差有49.69億元。“增肥”的背後,源於保險合同準備金計量原則的改變使得計提的準備金減少,因而淨利潤大幅增加。
權益倉位低於國壽
作爲除承保收益外保險公司盈利的另一駕馬車,中國平安2009年的投資收益表現也是超預期發揮。
從年報中不難看出,受益於國內A股上漲行情及波段操作的靈活投資節奏,中國平安去年總投資收益獲利豐厚。實現總投資收益307.28億元,2008年則爲虧損79.35億元。總投資收益率由2008年的-1.7%上升至2009年的6.4%,超過市場同業。
這其中,中國平安旗下的平安證券受益明顯。受益於國內股票市場2009年下半年的創業板啓動及IPO重啓,平安證券保薦發行13家IPO、4家再融資項目,投行業務承銷佣金收入8.95億元,同比增75.1%。
儘管從股市獲益頗豐,但經歷了2008年熊市的中國平安頗顯謹慎。截至2009年底,中國平安權益類投資僅“半倉”操作,比中國人壽的倉位低4.5個點,離20%的監管上限還有9.2%的操作空間。這印證了中國平安總經理張子欣去年初對於“整年權益倉位控制在10%附近”的總投資策略,據瞭解,2010年中國平安依舊維持10%的倉位水平,但不排除期間加大波段操作頻率,以期獲益更豐。
在選股喜好上,中國平安、中國人壽可謂同中有異。中國平安同樣青睞金融股,截至2009年底,十大重倉股中大部分爲銀行、證券等金融股或相關影子股,如招商銀行、中信證券、海通證券、遼寧成大,但卻未見中國人壽偏愛的地產股。除金融股外,中國北車、悅達投資也進入了中國平安2009年的十大重倉股行列。
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