中國網?濱海高新訊久違的地產股大反彈終於在昨日上演。截至5月10日收盤,地產板塊整體上漲2.04%,昔日砸盤主力招商地產、保利地產均成為護盤主力。房價的松動讓地產股有了企穩的跡象,然而地產股的反彈大旗是否由此而橕起,市場意見卻有很大的分歧
不跌不漲
『雖然這次地產調控政策空前嚴厲,但如果地產商依然死扛著不肯降價,那麼後續可能還會有更嚴厲的措施跟進。』資深股民王先生在接受記者采訪時指出,『正因為有這樣的預期在,地產股無論跌得如何便宜投資者也會有顧慮,因此只有房價下跌,地產股纔會築底,纔會真正橕起反彈大旗。』
王先生這番觀點得到了不少股民的認同,而昨日地產股的反彈則被投資者認為是『房價出現松動的直接反應』。然而,也有股民面對地產股的大漲仍持保留意見,認為房價下跌纔剛剛拉開序幕,未來不確定性仍然很大。
目前市場有這麼一種觀點認為,開發商目前現金充裕,將房價死扛到底,這是開發商整體和購房者的博弈。但是南京證券分析師包曉霞指出,『開發商個體之間的競爭關系可能將促使這一價格聯盟崩潰。』
包曉霞認為,買漲不買跌的市場心理可能是開發商對降價的最大忌諱。但是經歷了2008年房價調整、2009年房價暴漲,抄底的心理似乎普遍存在。『我們並不認為房價下跌將導致更少的成交量。相反,在目前的政策環境下,房價繼續上漲將加劇市場觀望心理,政策也將不存在出盡之時。』
『房價不跌,股價不漲,即使技術上存在反彈也缺乏持續性和可操作性。』包曉霞指出,『房價松動,股價將逐漸築底,隨著時間推移、成交量持續、估值支橕,股價將逐步上漲。』
更多調控
日前,華泰聯合證券發布房地產行業報告稱,此次房地產調控政策利劍出鞘後,並不是調控的結束,此後房地產市場可能會有更多的利劍,刺破過度膨脹的房價泡沫。
分析師魚晉華認為,此輪地產調控的持續性也可能會超出市場預期,原因主要有兩點:首先,從開發商的資金狀況來看,按照2008年的銷售情況,如果不買地,同時縮減新開工面積,尚可堅持一年左右,因此判斷房價的全面且明顯的下跌可能在2010年下半年;其次,這場調控貌似運用經濟手段,實質是行政乾預,盡管政策措辭顯示出種種臨時性政策的特征,但在傳統的『中國制造、美國消費』的經濟增長之路難以為繼,經濟發展模式不得不轉型的大背景下,又帶有房地產行業或開始被重新定位的深意。
魚晉華指出,從樓市自身的規律,判斷房價明顯的回落最早可能出現在今年下半年,也就是說短期看,2至4個月內,房價難有明顯下跌。一旦房價不跌,政府可能會使出更為嚴厲的調控手段,即所謂,利劍之後,還有利劍。例如住房消費稅試點,土地增值稅清查、臨時性的限購政策等,始終都是懸在樓市上方的一把利劍。
前途未卜
基本面良好外加估值超低,地產股目前所持有的優勢讓不少投資者『蠢蠢欲動』,然而雖然機構普遍表示看好房地產行業的中長期發展,但對於目前能否出手地產股仍顯謹慎。
第一創業研究所分析師陳曉波指出,『由於本輪調控政策將帶來地產行業至少是趨勢短期的逆轉,而且如果成交持續縮量,政策嚴格執行至少到年底,上市公司2011年業績下滑的概率非常大。』
對於昨日的地產股反彈,更多的投資者願意相信這只是一場『超跌反彈』,但地產股並不會因此而產生趨勢性的投資機會。陳曉波認為,『整個5月市場投資機會也將來自超跌反彈,除非地產股出現快速、持續下跌至嚴格測算的NAV值以下,給價值投資者提供買入時機。』
同時,由於大部分機構認為二季度加息的可能性很大,因此資金在對地產股進行波段操作時還是相對謹慎。一位私募券商人士指出,『至少要等到今年下半年,政策明朗些,地產股纔會迎來較好的投資機會。』