另一個日益嚴峻的問題是地方的州及市政府債務纏身,日前股神巴菲特便明言已減持市政府債券。危機衝擊加上結構性問題,正令美國不少地方政府深陷長期及短期的債務危機中。短期而言,違約風險日增,自2009年下半年起至目前已有逾200個市政府債券違約事件,欠債約60億美元;一些州份亦肩負重債,如加州便有百餘億美元的擔子。從長期看,則有地方承擔遠超資產的大問題。如各州於2008年儲備了2.35萬億美元的資金來應付高達3.35萬億美元的退休金、醫療及其它社會開支責任,缺口高達1萬億美元!此外,地方銀行流血不止,繼去年倒了140家後,今年來又倒了80餘家,且仍有700多家處危險境地,資產共值4300多億美元,其存款由聯邦政府擔保。
巴菲特問了一個發人深省的問題:地方有事,聯邦政府會否救援?如果形勢惡化而聯邦不出手,則會形成地方債務危機,其影響將十分廣泛,但若出手,則會大幅加重聯邦負擔而更難減赤,例如單是市政府債券的規模便達2.8萬億美元,為次按的兩倍多。巴菲特的問題本質上與之前歐盟救不救希臘的問題無異,所以將來很可能出現美式希臘危機:聯邦政府相當於歐盟,而州、市政府相當於歐元區的成員國。不同者是歐盟無債務問題,但美國聯邦政府已肩負重債,因此美式希臘危機若爆發必更為凶險,堪稱是個金融的計時核彈!