7月8日上證指數分時圖

天津北方網訊 7月8日滬深兩市高開，滬指報2429.68點，漲0.35%；深成指報9528.26點，漲0.45%。

中長期市場趨勢性壓力依然沒有解除。在內部投資帶動經濟增長力度下滑，外部貿易環境惡化的局面下，下半年經濟增速逐步下滑的趨勢已經確定。上市公司業績會否因此繼續下調，將是未來市場巨大的風險因素。同時，市場供求矛盾依然突出。銀行半年考核結束後，上周末資金市場利率曾大幅回落，但銀行資本金約束仍會對信貸貨幣增長帶來根本制約。而股票市場發行節奏依然較快，各類融資再融資壓力巨大，年末實現全流動更將帶來約8萬億增量流通市值。資金供求緊張，意味著市場已經出現估值中樞系統性下移的長期趨勢。

短期利好信息刺激力度也十分有限。輿論導向可能無法改變經濟下滑的顯示，社保基金增持也不能等同於絕對底部信號，發改委公布了規模達6822億元的西部大開發重點工程，但其中多是此前4萬億投資或十一五規劃的既有項目，其對整體經濟繼而權重股也很難產生額外刺激作用。

對應盤面走勢觀察，雖然目前市場上漲個股較多，部分個股連續漲停，市場人氣得到一定恢復，但上漲股票集中在區域經濟、新能源汽車、半年報預增以及超跌等幾個板塊，並沒有來自基本面預期增長的持續推動力出現。相對低迷的成交量水平，也直接反映了投資者的謹慎觀望情緒。

基於上述分析，我們認為指數上昇空間有限，2500點一線將可能成為此次反彈的重要阻力位。操作上，目前投資者仍可持股，前期出局投資者可選擇超跌或安全邊際較高價值股跟隨上漲，但應注意及時獲利了結。(日信證券 徐海洋)

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