9月二審結果將影響其『增持戰略』

知情人士向《經濟參考報》記者透露，黃光裕方面正在積極和機構投資者接觸，試圖建立自己的『聯盟』。另外，已有機構投資者主動和黃光裕方面接洽後，表示對其支持。該人士還介紹，陳曉方面也已開始四處游說機構投資者，並開打公關戰，企圖在輿論上先聲奪人壓倒對方。

從上個周末的情況來看，國美控制權之爭真正進入了『多事之秋』，黃陳雙方都開打『組合拳』———陳曉等國美電器管理層，以及來自貝恩投資的3位非執行董事一邊在海外路演『拉票』，一邊謀劃重啟永樂品牌，以應對黃光裕收回國美電器商標的殺招；香港聯交所數據則顯示，黃光裕以閃電般速度在24、25日兩天，通過二級市場增持國美電器股票1.2億多股，佔國美總股本的0.8%，增持均價約2.42港元，共計耗資2.904億港元。分析人士稱，此舉表明了黃光裕通過增持奪回國美控制權的決心。

『以黃光裕的性格，增持1.2億股估計只是戰略增持行動中的第一步，預計必會有後續組合手段，或許巨浪滔天的驚世手筆還在後面。』國美電器原決策委員會發展戰略研究室主任、現江蘇新日電動車股份有限公司副總經理胡剛告訴《經濟參考報》記者，永遠不要低估中國前首富的綜合實力。

據胡剛透露，目前至少有兩家亞洲機構提出願意和黃家接觸，並提供資金支持。胡剛介紹，黃光裕家族，包括哥哥黃俊欽、妻子杜鵑、妹夫張志銘資產頗豐，黃光裕本身也有相當數量的地產項目可供質押，據傳不少黃光裕的潮汕同鄉和合作伙伴也已伸出『援手』。因此，黃氏在此次增持之後，估計正手握巨資密切留意陳曉隨時可能發起的增發行動。

不過胡剛也指出，應對增發行動的增持不僅僅是兩天耗資2.9億港元這麼簡單了。據測算，目前國美電器的總股本約為150.55億股，按照投資協議定向增發條款再發行20%新股，加上貝恩債轉股擁有的16.27億股，總股本將達到200億股。如果黃光裕要保持股份上34%的『黃金底線』控制權，就必須擁有68億股的股票，意味著黃還要以各種方式陸續買入16億股的國美股票，纔能應付當下局勢。

上周末，國美港股報收2.23港元，以國美增發前20個交易日均價的90%來計算，黃光裕方面大約需要超過30億元人民幣，纔能實現繼續增持16億股的目標。目前看來資金壓力依舊巨大。

另外，黃光裕案的二審結果有望在9月初宣布，這也給目前黃光裕方面爭奪控制權帶來了不確定因素。二審判決中將會涉及黃光裕的刑期以及罰沒財產數額，可能會直接影響到黃光裕的『增持戰略』。

5月18日，經北京市第二中級人民法院裁定，黃光裕犯非法經營罪，被判有期徒刑8年、沒收個人部分財產2億元；內幕交易罪被判有期徒刑9年、罰金6億元；單位行賄罪被判有期徒刑2年；三罪並罰，判有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產2億元。黃光裕之妻杜鵑則因內幕交易罪，獲刑3年半，罰金2億元。

如果二審維持原判，黃光裕方面將面臨總計罰金8億元、沒收財產2億元的處罰，也就意味著，黃光裕一方必須再籌措10億元，纔能保證必要的增持資金。

另外，國美電器已委托律師事務所上訴至香港高等法院，要求大股東黃光裕就2008年回購公司股份時，被指違反公司董事的信托責任及信任行為，向國美作出賠償。目前，盡管香港高等法院還未作出回應，但如果被正式立案，黃光裕仍可能面臨巨額賠償。

就在黃光裕積極增持之際，陳曉則連天來在全球范圍內奔波尋求支持。

胡剛表示，這可能是由於國美中報業績似乎並未獲得市場，特別是機構投資者的高度認可。因為股價在黃氏家族巨額買單下迄今尚未大漲，說明投資者對中報信心不足，認可度不高。

據悉，陳曉首先是在香港進行了為期3天的緊急斡旋———陳曉等國美電器管理層以及來自貝恩投資的3位非執行董事，在港的3天時間裡，先後與大摩、摩根大通、富達、TheNorthernTrustCompany等幾十家機構投資者的高管和分析師進行了溝通，據稱『溝通非常順利』。

『據說國美新近聘用了不止一家公關公司全力打響了公關戰爭，以爭取輿論人心，這可意味著國美正動用包括創始人大股東在內全體股東的錢，展開與創始人大股東爭奪控制權的戰爭；而黃光裕新組建的聯盟，正在攻打自己親手築起的高大堅實的城池，正在和自己親手制造的中國第一流宣傳機器開戰。射向黃氏兵團的槍林彈雨中不少還是用黃光裕自己的錢買來的。』胡剛對《經濟參考報》記者說，『自家的長矛正在刺向自家的盾牌，這樣苦戰下去只會兩敗俱傷，成為沒有贏家的「負和游戲」』。(記者侯雲龍文婧)