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加強風險防范和投資能力建設將成主基調
『目前保險資金投資渠道已基本放開,這具有裡程碑式意義。行業一直期盼的這一時刻真正到來時,各公司是否准備好了?如何加強自身投資能力建設,如何規范混業經營之下的關聯交易,如何實現資產負債之間的聯動以防范風險,這是下一步需要考慮的問題。』面對百餘位保監局局長和各大保險公司董事長,保監會副主席楊明生27日在保監會成立以來召開的第二次保險資金運用監管工作會議上坦言。
業內人士認為,對於步入投資渠道全放開時代的保險公司而言,當務之急是加強險企投資能力建設,充分運用好手中的多元投資工具。此外,監管部門和險企更應關注渠道放開後的風險防范問題,實現承保業務和投資業務的良性互動。保監會將對境外投資、基礎設施、股權、不動產等創新型投資業務制定能力標准,保險公司只要達到相應標准,就可開展投資。
投資渠道不暢問題基本解決
近年來,保險資產規模快速增長。截至2010年8月末,保險資金運用餘額達到4.3萬億元,是2003年的5倍。為適應保險市場高速增長,根據保險負債的期限和結構,保監會通過投資政策引導公司調整資產結構,化解配置壓力。
保監會主席吳定富指出,目前我國保險資金配置的空間基本接近國際成熟保險市場的水平。2004年以前,保險資產配置以存款為主,最高佔比超過80%;2005年一季度,債券佔比首次超過存款,上昇至50%以上,存款佔比降至30%以下,同時基金、股票投資佔比上昇;2006年以後,保險資金運用分散化、多元化趨勢明顯,逐步擴展到境外投資、基礎設施投資、股權投資等。截至今年8月末,銀行存款佔29.7%,債券投資佔50.5%,權益類資產佔16.9%,其他投資佔2.9%,保險資產配置不斷優化,應對市場波動的能力和抗風險能力逐步增強。
『保險資金運用渠道已基本全面放開,從公募領域到私募領域,從傳統產品到另類工具、從境內市場到境外市場、從實體經濟到虛擬經濟,保險資產管理公司已經成為金融業中投資領域最為廣闊的金融機構。』吳定富說。
2004年至2010年8月,保險機構共實現投資收益8859.9億元,年均投資收益率超過5%,保險投資收益基本滿足了資產負債匹配的需要。全行業不良資產比例低於1%。
下一步在投資業務創新上,保監會將支持保險資產管理機構加快發展債權、股權、不動產等投資計劃和投資組合產品,緩解金融工具不足、資產配置困難等現實問題,穩定投資收益。支持保險資產管理機構在大力拓展企業年金業務的同時,積極開拓其他第三方受托資產管理業務,實現受托資產和服務對象的多樣化,提高市場化水平。推動保險資金運用模式由賬戶化向產品化轉變,進一步理順委托人、受托人的法律關系,提高保險資金運用的透明度和規范化。
將對創新型投資業務制定能力標准
吳定富指出,渠道放開也意味風險增加,特別是無擔保債券、不動產、非上市股權等新的保險資產投資渠道都是風險相對較高的領域,流動性風險、市場風險和管理風險相對突出,並且具有一定的順周期特性,對風險管理的要求很高。而保險業在相關的投資領域缺乏經驗和人纔,對涉足這些領域的潛在風險更應該高度警惕。
對此,吳定富提出,各公司要抓緊補投資能力短板,加強投資管理能力建設。把握好中長期趨勢,從全球的視野、周期的變化進一步完善資產配置方法。探索完善境外投資與境內投資聯動方法,提昇全球資產配置能力。在著眼長期布局進行配置的同時,根據市場變化建立適合市場情況的方法體系,提高投資操作水平。加大人纔的儲備、引進、培養和使用力度,建立一支門類齊全、素質過硬、經驗豐富、優勢互補、文化認同的保險資金運用專業團隊。
保監會還明確,將規范現有保險資產管理公司管理體制,支持符合條件的中小保險公司設立保險資產管理公司,研究探索設立專業化保險資產管理機構,提高投資效率和專業化運作能力,滿足創新業務和另類投資的需要。據透露,目前保險公司設立專業保險資產管理公司需要滿足『成立8年以上,總資產達300億元』的要求,現在這一標准有望修改。
楊明生強調,今後保險資金運用要堅持市場化原則,險企『有多強能力就做多少事』,保監會將對境外投資、基礎設施、股權、不動產等創新型投資業務制定能力標准,保險公司只要達到相應標准,就可開展投資。另一方面,保監會將針對資金運用專業化趨勢和風險防范的要求,對受托第三方業務以及技術系統、業務流程等制定基礎性能力標准,推動保險機構提昇投資能力。
建立資產與負債管理協調機制
在這次國際金融危機中,日本大和生命保險公司破產最主要的原因是投資過於激進。對此,吳定富警示,保險資金運用必須和承保業務協調發展。
保險資金來源具有多樣性。有的來源於投資型業務,風險承受能力較強;有的來源於養老保險、健康保險等產品,對安全性要求很高;壽險資金期限長達幾十年,而大部分非壽險資金期限則在1年內。這就要求險資運用必須采取不同投資策略,建立多樣化的資產組合,確保不同性質資金之間的風險隔離。
據了解,目前由於險企資產負債管理機制不順暢,保險產品開發和資產管理脫節,資產管理部門不熟悉保險產品的開發和銷售,產品開發部門不了解時機投資狀況,加大了資產負債不匹配的風險。
對此,保監會明確,開展保險資金運用業務,必須綜合考慮負債、償付能力以及整體風險收益狀況,產品開發部門要根據金融市場條件和投資收益情況進行產品開發。資產配置要根據經濟周期、市場周期、利率周期的變化進行投資布局,對保險業務收入和支出的波動狀況進行監測,對可能出現的異常情況進行研究分析,盡可能減少資產負債不匹配對公司穩健經營造成的不利影響。
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