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接近於零的利率水平令美國『經濟沙皇』美聯儲主席伯南克萬分苦惱:利率工具已基本失效,拿什麼來愛你,我的美國經濟?
於是,美聯儲購買美國長期國債這種被稱為『量化寬松』的經濟刺激手段粉墨登場。
雖然2009年3月美聯儲已經啟動了一輪3000億美元的長期國債購買,然而2010年美國經濟復蘇乏力使得美聯儲再次祭起量化寬松的法寶。2010年11月,美聯儲啟動6000億美元的第二輪量化寬松政策,『美元注水』令全球其它貨幣『被昇值』並引發了未來的高通脹預期,然而美聯儲仍然『美國中心』和我行我素,『印鈔』效應不僅對外輸出了更多的通脹懮慮,而且增加了全球經濟復蘇前景的不確定性。
『貨幣戰爭』?『貨幣戰爭』曾是紅極一時的國內暢銷書名,到了2010年,這場沒有硝煙的戰爭卻在全球范圍內悄然隱現。
『再平衡』『多消費』和『美元』一直是次貸危機爆發以來各種國際會議上的流行詞匯。然而,當進入2010年,美元依然理直氣壯地不斷下跌時,『被昇值』的各國,紛紛出手乾預本幣匯率的表現卻讓『再平衡』此類流行詞匯顯得蒼白無力。
美元的節節下滑在某種程度上有利於刺激美國出口、抑制非美國家對美出口,這正是不少人希望看到『再平衡』過程:即美國人『勤勞』一些,多出口一些,『非美』國家『多消費』一些,少出口一些。然而,『被昇值』的各國顯然不願意利用這個『再平衡』的良機,相反紛紛運用起匯率乾預的手段阻止本幣昇值。
一時間,日本央行啟動了匯率乾預,巴西則提高了資本流入稅阻遏美元的流入,而包括瑞士、印度、泰國等多個國家均表示可能會啟動匯率乾預以阻止本幣進一步昇值,無怪乎人們擔懮『貨幣戰爭』即將打響。而從APEC到G20,避免競爭性貨幣貶值成為重要議題,避免『貨幣戰爭』是全球性的共識,但前進之路恐怕不會平坦。
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