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每到年底,都是券商集中召開年度報告會議的時間,各大機構對來年做出預測和判斷。雖然歷年行情屢屢預測『不准』,但券商的報告還是受到市場的關注。
目前,中信證券、湘財證券、廣發證券等十餘家券商已經發布了年度策略報告。綜合看,明年滬指3500點成為市場的中樞,而4000點成為一些樂觀派券商預測的極限位置。國金證券的觀點最為『激進』,預測最高點在4200點。
轉型、通脹等成為各大券商明年關注的重點。申銀萬國認為,2011年關鍵詞為『轉型中期』,在2011年一季度之前,政策緊縮風險顯著,呈現『經濟進、政策退』局面,調控對股指的壓力將在這個時候釋放;二季度後,進一步出臺緊縮政策的必要性降低,且調控對經濟增長的負面影響增加,因此將進入政策觀察期。
中信建投證券表示,通脹衝擊是2011年最現實的衝擊,全年通脹呈現斜W形走勢,CPI全年同比增長4.1%。2011年的宏觀經濟要以創新為主線,以新起點、嬗變與衝擊為基本特征,中周期繁榮並沒有到來,全年沒有系統性的機會。從周期框架以及通脹和流動性衝擊的角度分析,判斷2011年市場的基本節奏是:一季度上證綜指將在庫存底部、通脹和流動性衝擊下到達全年的底部、二季度或三季度指數可能在周期性行業推動下反彈、四季度A股市場出現反復。
對於明年的投資思路,光大策略團隊認為明年的市場主線離不開通脹與轉型,市場會在較長時間內受到四條主線的影響,即通貨膨脹與政策緊縮、經濟轉型與結構調整、人民幣昇值、經濟復蘇。
在操作上,東北證券建議,以平衡市的邏輯,把握物價房價、政策調控、經濟增長以及中小板與大盤股估值差的互動特征。短期市場將以結構性機會為主、把握2—3月份高送轉主題的投資機會。明年中後期,設備投資比重將有所提昇、民間投資趨於活躍,電子信息設備、高端裝備、醫療等新興產業及消費昇級下的中高端消費品產業鏈將是首選。
在券商年度投資報告中,最惹人的也最有爭議的就是所謂的『金股』推薦。回顧去年末券商傾力打造的年度『十大金股』發現,『金股』在今年震蕩市中的表現,七成跑輸大盤,不少金股甚至成了『大熊股』。
正是因為『金股』變『熊股』,沒有賺錢效應,在網絡上券商策略調查顯示,有54.5%的網友對券商的預測表示『不信任』,有59.1%的網友對券商十大金股『沒信心』。
明年,各大券商的淘金思路近乎一致地指向了大消費與新興產業,目前金股數量為129只金股。
在細分行業中,節能環保行業最受機構青睞。其中桑德環境、富春環保和龍淨環保均得到了兩家以上機構的推薦。中信證券和招商證券的金股中則涵蓋了多家節能環保公司。招商證券甚至在投資策略報告中提出了『環保產業的黃金10年』的概念。
『制造昇級』概念也是券商2011年挑選金股的主要思路之一,在129只金股中,就有22只股票來自機械設備行業。除了機械設備之外,信息服務和信息設備行業獲得券商推薦的股票也佔了多數,共有29只股票上榜,中興通訊、海蘭信、軟控股份、川大智勝和太極股份更得到了兩家及以上券商的推薦。
新報記者任強