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市場已經開始注意到中國正在收緊信貸。數月來,我們一直就此發出警告。本月,由於擔心中國進一步加息,全球市場出現動蕩。11月15日這一周,農礦產品價格大幅下跌。而這只是暫時的警告信號,真正的暴跌將出現在2011年。
我們懷疑中國喜歡看到農礦產品價格不斷下跌。過去幾個月,農礦產品價格飆昇使得中國為滿足其對原材料的不斷渴求付出了更大的代價。中國官員表示,現在的銅價比合理價格高出20%左右。這不正是證實了我的看法嗎?
但是,政府經常不能如願以償。中國最新公布的通脹數字加劇了人們對通脹的擔懮。11月份,中國居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.1%,大大高於普遍預期。據我們預測,政府通過提高利率來抵抗通脹實際上會使通脹進一步上昇。
中國正走在通脹率居高不下、借貸成本不斷上昇、信貸限制更加嚴格、最終不可避免地陷入衰退的路上。
高盛公司指出,盡管2000年『技術泡沫』破裂,2001年發生9·11恐怖襲擊事件,2007年至2008年信貸市場出現危機,但自1993年以來,美國股市每年比摩根士丹利資本國際中國指數高出8個百分點。
這令人驚訝。有關中國的投資傳奇故事被誇大了,理由是中國許多大型企業為政府所有。如果房地產泡沫破裂,那將導致2008年時的情況重現,當時上海股市暴跌。
中國是下一個超級大國嗎?有可能。實際上,許多分析人士預測,這可能會在今後20年發生。但我們還記得上世紀80年代末對日本也有過同樣的看法。在那時,日本國內生產總值(GDP)佔全球GDP的18%,人們預測,日本將成為世界最大的經濟體。而如今,日中兩國GDP分別佔全球GDP的8%左右。日本現在的經濟規模與20年前相同,而美國的GDP卻增長了—倍。
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