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行業近況:
價格:上周鋼材小幅上漲,截至上周五上海地區螺紋鋼價格上漲20元/噸,至4620元/噸;熱板價格上漲70元/噸,上海地區熱軋價格4570元/噸;冷板價格上漲10元至5340元/噸。期貨市場價格上漲1.4%,主力合約收4791元/噸。
寶鋼今日上調2011年1月出廠價100-300元/噸。冬季需求分為兩個階段,1)陽歷年前的建設趕工需求和招標項目的備貨需求;2)春節之前的經銷商冬儲需求。目前正處於兩階段的中間,經銷商庫存處於低位,有較強的囤貨需求。
另外,冬季國內北方鐵礦石開采進入淡季,同時鋼產量在復產過程中,原料價格將繼續上漲,推昇鋼價。我們判斷春節前鋼價繼續向上,其中熱板有補漲需求,與螺紋鋼的倒掛價差將逐步縮小。
原料:上周國內鐵礦石價格繼續上漲,河北唐山鐵精粉采購價上漲20-30元,至1410-1420元/噸。港口現貨礦價格小幅上漲,63.5%印度粉礦為1270-1290元/噸,62%澳大利亞粉礦為1220-1240元/噸,65%巴西粉礦為1330-1350元/噸,上漲20元左右。外盤 63.5%印度粉礦報價174-175美元/噸(CIF),上漲1-2美元。海運費小幅震蕩。據悉,力拓通知鋼企明年一季度鐵礦石價格上漲7.6%。上周國內市場焦炭價格維持高位,山西地區二級冶金焦價格維持在1710-1730元/噸。煤炭價格維持高位,目前國內鋼廠主焦煤和肥煤采購價執行 1650-1700元/噸,1/3焦煤為1350-1450元/噸,噴吹煤為1100-1150元/噸。鋼廠整體庫存水平不高,山西個別大礦計劃從明年1 月起提價80元左右。進口方面,美國、澳大利亞主焦煤進口報價為230-240美元/噸(CIF),成交量較少。
經銷商庫存:上周建築鋼材庫存回昇,這是近兩個月來的首次回昇。重點監測的國內14個主要城市線材庫存總量為74.8萬噸,較上周末增加2.34萬噸;螺紋鋼庫存總量為 323.17萬噸,較上周末少量減少0.08萬噸。上周受雨雪天氣影響,出貨量有所減弱。當前經銷商資金不緊,有較強的囤貨需求。上周市場冷熱板卷庫存量繼續下降。重點監測的市場庫存顯示,本周末國內12個主要市場熱軋板卷庫存量354.96萬噸,較上周末減少4.25萬噸。冷軋板卷庫存量在118.05 萬噸,較上周末減少0.35萬噸。
產量:據中鋼協統計數據,12月上旬重點企業粗鋼產量1405萬噸,預計全國粗鋼產量為1667萬噸。對應日均粗鋼產量分別為140.5萬噸/日,和166.7萬噸/日,增幅分別為2.7%和1.5%。隨著拉閘限電政策的全面退出,鋼產量如期恢復至 167萬噸/日。同時近期鋼價持續上漲,預計鋼廠量還將繼續恢復。
出口:11月份我國進口粗鋼155萬噸,同比減少12萬噸,下降 7.4%,環比增加28萬噸;出口粗鋼310萬噸,同比增加5萬噸,增長1.8%,環比增加4萬噸;粗鋼淨出口量155萬噸,同比增加18萬噸;環比減少 23萬噸。進出口水平如期穩定在每月進出口150萬噸左右,趨勢仍將持續。
估值與建議:
布局明年鋼鐵行業投資,按照區域、資源和高端裝備原材料三條主線。新疆高成長區域,八鋼、新興鑄管 和酒鋼明顯受益;資源價格和資源量雙成長:酒鋼、凌鋼、西寧特鋼 、新興鑄管;高端產品結構為裝備制造也昇級提供原料,盈利維持高位:寶鋼、大冶特鋼 。(中金公司 羅煒)
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